Стейкинг-реверс и институциональное блокирование, Ethereum готовится к новому раунду сигнала роста

На блокчейне Ethereum впервые за шесть месяцев наблюдается явный разворот в данных о ставках: 1,32 миллиона ETH ожидают в очереди на стейкинг, в то время как в очереди на вывод всего 3000 ETH, и время вывода составляет менее часа. Такая ситуация “больше входящих, меньше выходящих” меняет структуру обращения ETH. В то же время цена ETH снова поднялась выше 3200 долларов, за последние две недели выросла на 11%, явно опередив биткойн, который за тот же период вырос на 6%. Насколько сильными являются сигналы бычьего настроения, исходящие из этих данных?

Что означает разворот очереди на стейкинг

Формирование чистого заблокированного состояния

Текущий рынок стейкинга Ethereum демонстрирует крайнюю несимметричность: около 1,32 миллиона ETH ожидают в среднем 23 дня для входа в стейкинг, тогда как для выхода из стейкинга доступно всего около 3000 ETH, и время вывода менее часа. Это означает, что на рынке значительно больше средств, желающих заблокировать ETH, чем разблокировать.

Аналитика показывает, что подобная структура “больше входящих, чем выходящих” часто наблюдается перед сильными ростами ETH. Напротив, рост очереди на вывод обычно связан с паникой или пассивным сокращением позиций. Текущий разворот свидетельствует о растущем признании долгосрочной ценности Ethereum инвесторами.

Сжимающий эффект на предложение

132 миллиона ETH заблокированы в очереди на стейкинг, что означает, что эти средства в краткосрочной перспективе не поступят на торговый рынок. В совокупности с уже заблокированными ETH, вся сеть Ethereum находится в состоянии “чистого блокирования”, что помогает снизить потенциальное давление на цену.

Кроме того, механизм дефляции Ethereum также работает. Согласно последним данным, после обновления Fusaka количество новых адресов Ethereum выросло примерно на 110%, активность в сети восстановилась, что способствует увеличению сжигания ETH и усилению дефицита предложения. В 4 квартале объем переводов стейблкоинов превысил 8 триллионов долларов, установив исторический рекорд, что свидетельствует о высокой активности на цепочке и отсутствии оттока средств — наоборот, пользователи увеличивают использование.

Институциональные деньги меняют правила игры

Крупные долгосрочные блокировки

За последние две недели компании, торгующие на бирже, такие как BitMine, заблокировали около 2,58 миллиарда долларов в ETH. Такие крупные и долгосрочные блокировки сигнализируют о намерении держать ETH на длительный срок и меняют структуру обращения. Институциональные деньги считаются важным драйвером роста ставок в этом цикле.

Кроме того, Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) стал первым в США продуктом, предлагающим награды за стейкинг ETH, выплачивая держателям по 0,083178 долларов за акцию. Это свидетельство зрелости институциональных продуктов для стейкинга ETH и привлечение большего количества институциональных инвесторов.

Изменение настроений по поводу вывода средств

Данные на блокчейне показывают, что за последние 24 часа из централизованных бирж (CEX) было выведено в общей сложности 4056.15 ETH, из них Coinbase Pro — 5827.95 ETH, Binance — 2716.56 ETH. Это говорит о восстановлении настроений по выводу средств, и деньги переходят с бирж на самохостинг или в стейкинг-контракты, что подтверждает долгосрочное желание держать ETH.

Технические прорывы и накопление катализаторов

Пробой трехмесячного нисходящего тренда

ETH преодолел трехмесячный нисходящий тренд, аналитики в целом считают, что при возвращении цены в диапазон 3500–3600 долларов может начаться новый импульс роста. Если ETH пробьет уровень 3300 долларов, то ликвидация коротких позиций на основных централизованных биржах достигнет 7,94 миллиарда долларов, что может открыть дальнейшие возможности для роста.

Ожидания по политике и продуктам

В перспективе остаются потенциальные катализаторы. Ожидается одобрение ETF на стейкинг ETH от BlackRock, а также возможное прояснение регуляторной среды в связи с принятием в США закона “Market Structure Bill” (так называемый “Clarity Act”). В условиях ограниченного предложения, растущего спроса и позитивных ожиданий по политике Ethereum цена в 2026 году все больше переоценивается инвесторами.

Итог

Разворот очереди на стейкинг, крупные институциональные блокировки, восстановление активности в сети и технический прорыв — эти четыре фактора происходят одновременно. Когда сжимаются предложения и спрос восстанавливается, а также при поддержке ожиданий по политике, исторические закономерности показывают, что это обычно предвестник нового ралли. Конечно, неопределенность крипторынка всегда присутствует, но исходя из текущих данных и потоков капитала, Ethereum действительно готовит новые возможности. Главное — сможет ли цена пробить уровень 3300 долларов; если да, то дальнейшие перспективы роста станут более ясными.