Золото только что превзошло американские облигации.

На протяжении десятилетий облигации казначейства США были неоспоримой основой глобальных резервов.

Но с января 2026 года эта основа разрушилась.

Под влиянием исторического ценового скачка и неустанных покупок со стороны центральных банков золото, по прогнозам, превзойдет казначейские облигации США как крупнейший резервный актив, хранящийся зарубежными правительствами.

Пока толпа следила за ФРС, мировые центральные банки тихо перестраивали глобальную финансовую архитектуру.

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что общие официальные глобальные золотые резервы, хранящиеся за пределами США, теперь превышают 900 миллионов тройских унций.

Внутри этого процесса это не просто ценовое движение; это структурный отход от «Финансовой оружейной»:

- По ценам конца 2025 года, глобальные официальные золотые резервы за пределами США оцениваются примерно в $3.93 трлн, превзойдя $3.88 трлн в американских казначейских облигациях, принадлежащих иностранным официальным структурам.
- Структурный спрос: Центральные банки составляют более 20% мирового спроса на золото, что значительно выше примерно 10% в среднем в 2010-х годах.
- «Хеджирование санкций»: развивающиеся рынки активно диверсифицируют свои резервы в золото, чтобы защититься от заморозок, подобных российским, наблюдавшихся в 2022 году.
- Институциональный сдвиг: доля золота в общих официальных резервах выросла до почти 20%, по сравнению с 15% в конце 2023 года.

Победителями 2026 года станут не те, кто гонится за «безрисковыми» бумагами, а те, кто держит актив без контрагента-риска.