#稳定币市场与应用 Данные на цепи обновили важный сигнал. Ликвидация на 19 млрд долларов кардинально изменила структуру рынка — от спекулятивной к ориентированной на балансовые листы. Что это означает?

Посмотрим на несколько показателей: предложение стейблкоинов выросло более чем на 50% в годовом исчислении, из них 20 млрд долларов направлены в продукты с доходом. Это не просто холдинг, а поиск капиталом каналов получения доходности. RWA расширились с 4 млрд до 18 млрд долларов, что говорит о системной на-цепной аллокации традиционных финансовых активов. Объем торговли дериватами увеличился в четыре раза — рынок заполняет пробелы в финансовой инфраструктуре.

Объективно говоря, этот сдвиг означает: во-первых, высокорычажные спекулянты выведены с рынка, остаются только капиталы с реальными потребностями в аллокации; во-вторых, стейблкоины перемещаются из инструментов платежа в инструменты управления активами — рост доходоносящих стейблкоинов требует постоянного мониторинга; в-третьих, рынок устанавливает доверие с растущим участием традиционных институтов.

В краткосрочной перспективе критически важно отслеживать потоки капитала — какие стейблкоины аккумулируют эти 20 млрд долларов, изменения объемов дериватов на DEX и CEX, а также распределение капитала по различным направлениям RWA. Эти данные напрямую повлияют на последующие решения по стратегии аллокации.