В эту пятницу (по пекинскому времени в 23:00) Верховный суд США проведет день консультаций по мнениям, что может стать поворотным моментом в первом в истории суде, когда суд напрямую столкнется с легитимностью глобальной тарифной политики Трампа. Более того, есть вероятность, что суд впервые вынесет официальное решение по этой тарифной политике.

Согласно данным рынка прогнозов, вероятность поддержки тарифной политики Трампа составляет всего около 30%. Это означает, что Верховный суд, скорее всего, предварительно признает, что эта тарифная мера имеет юридические проблемы. Для Трампа это будет серьезным ударом — его основное направление работы с момента вступления в должность в 2025 году было сосредоточено на тарифах.

Еще более болезненно то, что ранее обещанный план выплаты всеобщих субсидий также зависел от доходов от тарифов. Если суд признает эти тарифные меры незаконными или частично отменит их, правительство, возможно, попытается найти альтернативные способы поддержания части тарифов, но вряд ли удастся восстановить первоначальную всеобъемлющую тарифную схему.

С экономической точки зрения, сокращение тарифов в целом благоприятно для управления инфляцией в США. Но более глубокая проблема в том, что если суд объявит тарифы незаконными, это серьезно ограничит границы исполнительной власти, и последующее пространство для политики значительно сократится. Эта неопределенность оказывает сильное влияние на рыночные настроения, и за этим стоит внимательно следить.