Недавно появилась интересная возможность для арбитража, достойная внимания — использование ликвидных токенов, полученных через стейкинг, в сочетании с низкопроцентными заимствованиями действительно может дать хорошую доходность.

Сначала о базовой логике. Вы стейкируете BNB и получаете приносящие доход активы типа slisBNB, сохраняя доход от стейкинга и одновременно получая ликвидность, которую можно использовать в качестве залога. Суть здесь в том, что процентные ставки по стейблкоину USD1 составляют всего 0,4-1,2% — это редко встречаемый минимум на рынке.

Как именно это работает? Вы берете активы типа BTCB или других на 50% их стоимости в качестве залога, занимаете USD1, а затем направляете эти средства в высокодоходные продукты ведущих платформ (действительно существуют случаи APY около 20%), в результате чистая доходность составляет 19% и выше. Или более продвинутый подход — использование приносящих доход активов типа PT-USDe в качестве залога, что позволяет реализовать многоуровневую комбинацию доходов — один актив генерирует несколько потоков доходов.

Но здесь есть несколько критических моментов. Во-первых, LTV (коэффициент заимствования) обязательно должен быть ниже 50%, чтобы в периоды рыночной волатильности была подушка безопасности. Во-вторых, нужно отслеживать изменения спреда — по сути, это арбитраж основан на временной неэффективности рынка, и когда больше людей начинают им пользоваться, возможность исчезает. И наконец, не полагайтесь на единственный источник — диверсификация рисков критически важна.

Честно говоря, такие возможности возникают именно из-за различий в ценообразовании между разными протоколами, в некоторых экосистемах удается поддерживать низкозатратную среду заимствований. Но бесплатных обедов не бывает — чем выше доходность, тем тщательнее нужно анализировать риски. Если хотите участвовать, начните с небольших сумм, разберитесь с рисками каждого этапа, а только потом используйте рычаги.