На рынке криптовалют появились два значительных сигнала, достойных внимания.

Во-первых, публичное заявление American Bank — рекомендация клиентам включить 4% криптовалютного воздействия в распределение активов. Это не личная точка зрения аналитика, а официальные рекомендации ведущего учреждения Уолл-Стрит. За этим стоит четкий путь соответствия нормативам для десятков триллионов долларов традиционных фондов впервые в истории. С этой точки зрения, институциональное признание криптоактивов уже сформировалось.

Во-вторых, руководство Федеральной резервной системы заявило, что в этом году должно быть снижение ставок более чем на 100 базисных пункций — это намного превышает предыдущие ожидания рынка. Что означает резкое увеличение доступности дешевых денег? Безрисковая доходность снижается, и учреждениям, и розничным инвесторам придется искать каналы инвестиций с более высокой отдачей.

Когда эти две вещи объединяются, получается интересная картина. Снижение ставок уменьшает привлекательность облигаций и депозитов, а рекомендация по распределению от American Bank как раз указывает направление для этих блуждающих средств — рынок криптовалют. Это характерный резонанс макролликвидности и направления политики.

С точки зрения структуры рынка, криптовалюты переходят из этапа, доминируемого розничными трейдерами и краткосрочными спекулянтами, в новую эру институционального распределения и участия долгосрочного капитала. Этот сдвиг движут две силы: во-первых, ожидания мягкой политики, во-вторых, углубление понимания традиционным финансовым сектором этого класса активов.

Возможности предыдущего цикла халвинга уже упущены, но такая комбинация институционального входа + волны снижения ставок является равно редкой. Вопрос в том, сможет ли этот тренд распределения действительно изменить ландшафт ликвидности рынка? Какой будет мультипликативный эффект от масштаба снижения ставок? Сколько времени потребуется рынку для переваривания? Все это стоит наблюдать.

Каково ваше мнение? Чем эта волна будет отличаться?