2026-01-07 10:25:07

#加密货币监管框架 Посмотрев на данные по M&A за 2025 год, в моей голове всплывают ключевые узловые точки, которые прошла криптоиндустрия за прошлые полтора десятилетия. 8,6 миллиарда долларов объема сделок — это в 4 раза больше, чем в 2024 году — сам по себе этот показатель рассказывает историю.

Помните ту безумную эпоху 2017 года? Тогда все говорили о блокчейне, но настоящий институциональный капитал был еще за дверью. А теперь Coinbase закупает Deribit за 2,9 миллиарда долларов, Kraken платит 1,5 миллиарда за NinjaTrader — это уже не игра спекулянтов, это Уолл-стрит переписывает правила игры.

Ключевой поворотный момент заключается в прояснении нормативно-правовой базы. Изменение позиции администрации Трампа — назначение благоприятных для отрасли регуляторов, отмена исков, запуск национального резерва — все эти шаги подали рынку четкий сигнал: криптоактивы переместились с периферии в центр. Именно эта определенность дала традиционным финансовым учреждениям смелость на крупные инвестиции.

История всегда следует закономерностям. Каждый поворот цикла сопровождается переорганизацией структуры власти. 2011-2014 годы — эра индивидуальных майнеров, 2015-2017 годы — эра проектов, 2018-2021 годы — эра борьбы за гегемонию бирж. Сейчас мы входим в этап слияний и поглощений и расширения институтов. Пережившие платформы поглощают конкурентов, завершая консолидацию рынка.

Что это означает? Это означает, что индустрия созревает, и это также означает, что децентрализация превращается в концентрацию. Когда-то идеал "каждый может участвовать" постепенно вытесняется реальностью "победитель берет все". Это ни хорошо, ни плохо — это просто неизбежный результат циклического развития. За ростом 267 сделок скрывается безмолвный перелом власти.

Что дальше? Масштабный приход традиционных финансовых учреждений — это уже свершившийся факт, реальное испытание придет с их способностью управлять рисками. Насколько далеко зайдет эта волна M&A, зависит от того, сможет ли нормативно-правовая база действительно материализоваться, а не просто остаться политическими заявлениями.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .