Эта волна официальных данных США, которые были внезапно опубликованы, полностью нарушила ритм всего рынка.

Правительство было вынуждено остановить работу на 43 дня, и в ноябре Министерство труда внезапно опубликовало данные по безработице, и что получилось — одни радуются, другие грустят. Число новых заявлений на пособие по безработице в основном было пересчитано вверх: за неделю с 20 сентября оно выросло с 21,8 тысяч до 21,9 тысяч, а число продолжающих получать пособие застряло на уровне 195,7 тысяч и почти не снизилось, что говорит о жестокой реальности: найти работу всё сложнее и сложнее для безработных.

Более того, после пересмотра данных исчезли данные за 6 недель. Во время остановки работы даже опросы домашних хозяйств провести было невозможно, и статистика уровня безработицы оказалась неполной. Ранее рынок ориентировался на данные частных компаний, таких как ADP, или на модели ИИ, чтобы делать предположения, но после публикации официальных данных все предыдущие прогнозы оказались практически бесполезными — охлаждение рынка труда гораздо сильнее, чем ожидалось.

Внутри Федеральной резервной системы начался полный раскол. Голосующие за понижение ставок (например, председатель Нью-Йоркского филиала Уильямс) видят расширение разрыва на рынке труда и спешат призывать к снижению ставок; ястребы (например, директор Бэрр и другие) цепко держатся за факт, что инфляция всё ещё превышает 3%, и считают, что сейчас слишком рискованно ослаблять политику. Главное — из-за "черной дыры" в данных обе стороны не имеют уверенности, что их позиция правильная. Вице-председатель Джефферсон просто пожимает плечами и объявляет, что политика будет продвигаться только "медленно".

Реакция рынка была очень прямой. Изначально вероятность снижения ставки в декабре оценивалась в 85%, сейчас она упала до 44%. Что это означает? Никто не уверен, что Федеральная резервная система действительно снизит ставки в ближайшее время. Если говорить откровенно, то, по сравнению с постоянными спорами этих групп, лучше посмотреть, насколько быстро сокращаются счета обычных инвесторов.

Инфляция по индексу CPI за август выглядела в 2,9% — это достаточно умеренно, но давление на цены из-за тарифов всё равно продолжает накапливаться. Сейчас ФРС словно зажата между ухудшением ситуации на рынке труда и сохраняющейся инфляцией, и её возможности для манёвра сильно ограничены. Как поведёт себя рынок дальше — все делают ставки на то, какой выбор сделает ФРС в конце концов.