#比特币ETF Согласно данным CryptoQuant, сигналы по биткоин-ETF стали очень ясными. В 4 квартале 2025 года в США спотовый ETF перейдет от чистого покупателя к чистому продавцу, что приведет к совокупному сокращению примерно на 24 000 BTC, что резко контрастирует с сильным накоплением в аналогичный период прошлого года. Еще более важно, что рост адресов с 100 до 1000 BTC (в основном состоящих из ETF и корпоративных казначейств) уже опустился ниже долгосрочной тенденции — этот показатель в истории часто служит предвестником циклических изменений.

С точки зрения технического анализа, биткоин пробил 365-дневную скользящую среднюю, которая в прошлых циклах служила границей между бычьим и медвежьим рынком. С точки зрения спроса, три волны, вызванные за последние два года — одобрение спотового ETF, результаты выборов в США, бум корпоративных казначейств — практически исчерпали свой дополнительный спрос. Когда новый спрос опустится ниже линии тренда и крупные держатели начнут сокращать свои позиции, поддержка станет ограниченной.

На текущем этапе больше стоит обращать внимание на маргинальные изменения в потоках капитала, а не на попытки покупать по максимуму. Киты уже начали действовать, и дальше посмотрим, кто еще сможет обеспечить дополнительный спрос для выхода на новые уровни.