Аналитики считают, что дно биткоина достигнуто, поскольку Уолл-Стрит ускоряет продвижение ETF, а альткоины набирают обороты

Аналитики со всей Уолл-стрит и криптоиндустрии все чаще убеждены, что дно биткоина уже пройдено, поскольку страхи конца 2025 года исчезают, а аппетит к риску возвращается.

Мнения Bernstein и Coinbase совпадают относительно рыночного минимума

Исследовательская фирма Bernstein теперь утверждает, что Bitcoin и более широкий крипторынок, вероятно, уже достигли дна, что резко контрастирует с целями снижения в $50 000–$60 000, доминировавшими в настроениях в конце 2025 года. Более того, этот сдвиг свидетельствует о том, что институциональные инвесторы пересматривают свою оборонительную позицию.

Дополняя это убеждение, Morgan Stanley на этой неделе подала заявки S-1 на Bitcoin ETF и Solana ETF, а также представила Ethereum Trust в свой внутренний криптопродуктовый ряд. Однако банк еще не предоставил подробный график запуска.

Аналитик Coinbase в недавнем обсуждении с Scott Melker, часто цитируемом как ключевое интервью аналитика Coinbase для начала 2026 года, отметил улучшение ситуации: «Мы вышли за пределы диапазона 80–85, где мы действительно говорили, что это хорошее место для накопления», — сказал аналитик, указывая на возобновление восходящего импульса.

Слабость в декабре, вызванная техническими давлениями

Резкое снижение в декабре, которое встревожило трейдеров, было в первую очередь вызвано эффектом налоговых потерь и истечением опционных контрактов, а не каким-либо новым фундаментальным шоком. Данные on-chain и позиционирование показывают, что давление продаж достигло пика к концу года, а затем ослабло по мере обратных эффектов календаря.

«В мгновение ока 31 декабря вы увидели, как многое из этого изменилось», — отметил аналитик Coinbase, подчеркивая, насколько быстро изменилось настроение, когда календарь перешел в 2026 год. Более того, скорость разворота подтверждает мнение, что структурный спрос остается целым.

Деятельность Spot Bitcoin ETF укрепила этот сценарий. После краткого спада приток в spot Bitcoin ETF восстановился, что указывает на то, что слабость в декабре была сезонной и технической. Тем не менее, некоторые аналитики по-прежнему предупреждают, что волатильность может вернуться вокруг будущих кластеров истечения.

Ответы Уолл-стрит на лидерство BlackRock

Последние заявки Morgan Stanley на ETF подчеркивают усиливающееся давление на крипторынок со стороны Уолл-стрит, поскольку крупные банки спешат не отставать от раннего лидерства BlackRock в криптофондах. Более того, руководители все чаще не хотят уступать рынок нескольким управляющим активами.

«Вы не можете позволить своему крупнейшему клиенту, такому как BlackRock, прийти и сказать, что мы идем в крипту, а у вас нет плана», — объяснил аналитик Coinbase. Этот комментарий подчеркивает, что ожидания клиентов теперь заставляют банки ускорять свои стратегии в области цифровых активов.

Успех стратегии с крупными запасами Bitcoin и быстрый рост активов ETF BlackRock еще больше подняли планку для конкурентов. Однако регуляторные сроки и внутренние рамки рисков все еще ограничивают скорость действий некоторых институтов.

Ранняя сила альткоинов свидетельствует о растущем аппетите к риску

Крупные альткоины уже получают выгоду из улучшения ситуации. ETH, Solana и XRP превзошли Bitcoin в первые недели 2026 года, что некоторые аналитики описывают как раннюю силу альткоинов после месяцев консолидации.

Капитал перераспределяется в более рискованные токены теперь, когда Bitcoin получает более ясное регулирование через ETF и трастовые структуры. Более того, эта ротация часто наблюдается в предыдущих циклах, когда инвесторы начинают больше доверять тому, что дно Bitcoin пройдено, а условия ликвидности улучшаются.

Аналитики Bernstein и других исследовательских компаний интерпретируют эту переоценку как здоровый знак для более широкого рынка цифровых активов. Однако они предупреждают, что активы с меньшей капитализацией все еще могут столкнуться с резкими откатами, если макроэкономические условия ухудшатся позже в году.

Макроэкономические и политические риски все еще остаются

Несмотря на конструктивную краткосрочную картину, аналитик Coinbase остается осторожно оптимистичным, а не полностью эйфоричным. Перспективы описываются как бычьи до Q1 и начала Q2, но с растущей неопределенностью за этим горизонтом.

«Моя видимость примерно заканчивается в апреле–мае, если честно», — признался аналитик, выделяя риск политики как ключевую переменную. Более того, предстоящие промежуточные выборы в США могут изменить законодательную повестку в области цифровых активов и рынков капитала.

Параллельно потенциальные решения Верховного суда по тарифам и другие торговые решения могут повлиять на глобальные настроения риска и ликвидность доллара, косвенно влияя на оценки криптовалют. Однако многие инвесторы пока готовы игнорировать эти риски, сосредотачиваясь вместо этого на динамике предложения и институциональном принятии.

Перспективы: конструктивные, но не самодовольные

Возникающий консенсус среди Bernstein, Morgan Stanley и Coinbase заключается в том, что рынок, вероятно, прошел через свой последний циклический минимум, поскольку структурный спрос проявляется в потоках ETF и запуске институциональных продуктов.

Тем не менее, аналитики подчеркивают, что даже если дно устойчиво, криптовалюты остаются высоковолатильным классом активов, подверженным политическим шокам и макроэкономическим сюрпризам. Пока что сочетание новых притоков, участия Уолл-стрит и устойчивости альткоинов дает быкам преимущество.