Рефляционный бабочка начинает расправлять крылья, и последствия для рынков становятся все труднее игнорировать.

Мы наблюдаем тонкий, но мощный сдвиг в монетарных условиях. Когда происходит рефляция, она обычно перестраивает распределение активов по всему спектру — облигации ослабевают, акции реагируют, а альтернативные активы, такие как криптовалюты, часто оказываются в центре внимания. Логика проста: по мере роста ожиданий инфляции и сжатия реальных доходностей инвесторы ищут активы, которые могут превзойти эрозию валюты.

Это не драматический мгновенный разворот. Скорее, это как наблюдение за ранними стадиями появления бабочки из кокона. Небольшие движения сегодня могут привести к значительным рыночным перестановкам завтра. Цены активов, объемы торгов и настроение инвесторов начинают меняться синхронно.

Для тех, кто следит за рынками криптовалют, нарратив о рефляции заслуживает серьезного внимания. Исторические периоды рефляции совпадали с периодами, когда альтернативные активы набирали обороты. Следует ли текущий цикл по тому же сценарию — покажет время, но давление нарастает.

Вопрос не в том, идет ли рефляция — она уже здесь. Настоящий вопрос в том, как быстро рынки полностью это учтут.