Ситуация с долгами Венесуэлы стала еще более запутанной. В связи с недавними политическими потрясениями, суверенные долговые инструменты, связанные с PDVSA — государственной нефтяной компанией, в которую хедж-фонды вложили огромные доли, — резко выросли в объеме торгов. Что удивительно, так это то, что они все еще торгуются с существенными скидками, несмотря на рост. Рынок явно закладывает огромную неопределенность вокруг сбора долгов и будущих нефтяных доходов. Для трейдеров, следящих за проблемными долгами и экспозицией на развивающиеся рынки, это классический пример того, как политический риск переходит в финансовые инструменты. Большинство этих облигаций уже торговались в глубоком минусе, но сейчас наблюдаются реальные всплески волатильности, поскольку управляющие портфелями пересматривают свои позиции. Это тот тип ситуации, который отделяет тех, кто следит за макроэкономическими трендами, от тех, кто остается неподготовленным.