Криптовалютный рынок в эти два дня снова оживился. Недавно член Федеральной резервной системы Милан заявил, что в этом году стоит снизить ставку на 150 базисных пунктов для стимулирования рынка труда. Эта новость вызвала обсуждения во всей финансовой сфере, и криптоиндустрия, естественно, тоже должна идти в ногу с этим. Что же на самом деле означает ожидание снижения ставки для нас? Сегодня разберёмся.

**Что стоит за ожиданием снижения ставки**

Федеральная резервная система — это якорь глобальных финансов, каждое её решение влияет на настроение рынка. В этот раз Милан не просто так высказался — его логика довольно ясна. По его мнению, текущая денежно-кредитная политика действительно ограничена, но уровень инфляции примерно держится на уровне 2.3%, и этот уровень вполне приемлем. Главное — рынок труда ещё имеет запас — сейчас в США примерно 1 миллион безработных, но если улучшение ситуации на рынке труда не приведёт к неконтролируемому росту инфляции, у ЦБ есть пространство для манёвра. Из этих заявлений видно, что внутри ФРС уже идут переоценки направления политики, и дверь для снижения ставки действительно медленно открывается.

**Цепная реакция обратной ликвидности**

Самое важное для криптовалютного рынка — это ликвидность. Без достаточного количества долларов даже лучшие монеты теряют смысл. Как только ожидание снижения ставки станет реальностью, глобальная долларовая ликвидность значительно увеличится. Иными словами: денег на рынке станет больше, стоимость заимствований снизится, а у инвесторов появится больше смелости искать высокодоходные возможности.

Для криптоиндустрии это важно: когда доходность традиционных финансовых активов падает из-за снижения ставки, такие активы как биткоин, эфир и другие высокорискованные и высокодоходные инструменты естественным образом становятся новыми целями для инвесторов, ищущих прибыль. Облигации теряют привлекательность, рост акций ограничен — и тогда часть капитала уйдёт в криптовалюты для диверсификации рисков. История показывает, что при избыточной ликвидности долларовых средств рискованные активы обычно переживают очередной всплеск роста.

**Конкретная логика рынка**

При ожидании снижения ставки есть три уровня, на которых могут появиться деньги в криптоиндустрии:

Первое — институциональные инвесторы. В традиционных финансах их портфельные пропорции фиксированы, снижение ставки уменьшает доходность, и они ищут альтернативы — криптоактивы становятся новым направлением для инвестиций.

Второе — розничные инвесторы, следящие за трендом. Как только крупные деньги начнут входить, настроение на рынке изменится, появится FOMO у мелких инвесторов, и они начнут массово покупать.

Третье — возможности арбитража, связанные с избыточной ликвидностью. Различия между рынками и криптовалютами расширят арбитражные возможности, и на сцену выйдут алгоритмические торговцы и хедж-фонды.

Эти три силы вместе могут подтолкнуть рынок к заметному росту.

**Риски и реальные факторы**

Конечно, снижение ставки — не всегда однозначно положительный сигнал для криптоиндустрии. Всё зависит от того, действительно ли ФРС снизит ставку, и на сколько — на 150 базисных пунктов или меньше. Если это только рекомендации Милана, а официальная политика не изменится, влияние будет слабым. Также, если инфляционные показатели будут повторяться или данные по занятости окажутся хуже ожиданий, ФРС может изменить курс.

Кроме того, с технической стороны, цена биткоина и эфира сейчас зависит от уровня сопротивления — смогут ли они эффективно пробить предыдущие локальные максимумы, — всё ещё зависит от объёма торгов и активности рынка. Одних ожиданий ликвидности недостаточно для долгосрочного бычьего тренда.

**В целом**

Инициатива Милана по снижению ставки действительно дала криптоиндустрии позитивный сигнал. Избыточная ликвидность — это среда, которая очень нравится криптоактивам, в этом нет сомнений. Но насколько сильно и когда начнёт реагировать рынок — зависит от реализации политики и настроений участников. Сейчас идёт игра на ожидания — те, кто верит, что снижение ставки произойдёт, заранее начинают наращивать позиции, а те, кто ждёт подтверждения — наблюдают. А вы к какой группе относитесь?