Золото на вершине: 53 новых рекорда к 2025 году, еще больше сюрпризов в 2026 году

2026-01-08 14:32:57

2025 год — год золотого бумa. Глобальные инвесторы стали свидетелями 53 рекордных максимумов цен на золото, золотовалютные фонды (ETF) впервые привлекли беспрецедентные объемы средств, а в международных резервах золото впервые превзошло американский долг. В 2026 году ожидания снижения процентных ставок ФРС усиливаются, продолжается тренд накопления золота центральными банками, и этот золотой пир еще далек от завершения.

Тройной взрыв золота в 2025 году

Цены на золото достигли исторического максимума, глобальные инвестиции растут

В 2025 году динамика цен на золото поразительна. Согласно данным Всемирного совета по золоту, за год цены обновили рекорд 53 раза, рост составил около 70%, с начала года с 2600 долларов за унцию до конца — 4500 долларов за унцию. Это не только скачок цифр, но и вызвало волну интереса со стороны инвесторов по всему миру.

Золотовалютные фонды (ETF) стали наиболее прямыми получателями этой тенденции. Согласно последним данным, глобальные инвесторы вложили в золотовалютные фонды беспрецедентные суммы, при этом основная часть притока средств пришлась на Северную Америку. В то же время запасы золота в Азии почти удвоились, а в Европе наблюдается заметный спрос. Это означает, что от Америки до Азии и Европы золото становится общепринятым активом для глобального распределения активов.

Центробанки продолжают накапливать золото, и золото превзошло американский долг

Особое внимание заслуживают изменения в официальных резервах. Согласно данным Всемирного совета по золоту, к концу 2025 года глобальные официальные золотые резервы превысили 9 миллиардов золотых тройских унций (около 28 000 тонн). По стоимости на конец года это составляет 3,93 триллиона долларов, впервые превысив объем иностранных официальных обязательств в виде американского долга (около 3,88 триллиона долларов).

Это первый случай с 1996 года, когда глобальные резервные активы превзошли этот показатель, что знаменует собой исторический поворот в структуре резервных активов. Золото, ранее считавшееся инструментом защиты от рисков, официально стало крупнейшим классом активов в международных резервах, превзойдя даже американский долг, подкрепленный национальной кредитоспособностью.

Три ключевых драйвера роста цен на золото

Рост цен на золото обусловлен тремя факторами:

Фактор	Конкретные проявления
Страховые потребности	Усиление торговых споров, геополитическая напряженность, волатильность финансовых рынков — золото как актив-убежище становится все более привлекательным
Трендовые инвестиции	Постоянный рост цен на золото привлекает множество инвесторов, следующих за трендом
Макроэкономическая среда	Снижение доходности американских облигаций, ослабление доллара — уменьшают альтернативную стоимость владения золотом

Глобальный тренд “дедолларизации” центральных банков

Постоянное увеличение резервов не является случайностью. Согласно последним данным, Китай уже 13 месяцев подряд увеличивает запасы золота, а 95% опрошенных центральных банков планируют продолжить наращивание в 2026 году. Это отражает глубокие размышления стран о безопасности активов.

После конфликта между Россией и Украиной, когда США использовали “оружие” в виде заморозки валютных резервов России, мировым центробанкам прозвучал тревожный звонок. Чрезмерная зависимость от доллара связана с политическими рисками. В то же время, долг США превысил 34 триллиона долларов, дефицит продолжает расти, вызывая опасения по поводу долгосрочной платежеспособности.

В отличие от этого, золото — физический актив без суверенной привязки и риска контрагента, его ценность более стабильна в сложных условиях. Центральные банки, увеличивая запасы золота, могут диверсифицировать риски своих резервов и повысить устойчивость и автономность своих финансовых систем.

2026 год: цикл снижения ставок даст новый импульс

В 2026 году логика роста золота не ослабевает, а, наоборот, получает новые основания. Согласно последним прогнозам, вероятность более чем ожидаемого снижения ставок ФРС резко возрастает, аналитики предсказывают 2-3 снижения в течение года, суммарное снижение — 50-75 базисных пунктов.

Обратная зависимость цен на золото от реальных процентных ставок никогда не переставала работать. Снижение ставок означает снижение альтернативных издержек владения золотом, а мягкая денежно-кредитная политика США дополнительно снижает привлекательность долларовых активов. Исторически, снижение ставок во время кризиса 2007 года привело к росту цен на золото на 41%, а в 2025 году три снижения уже подтолкнули цену на лондонское золото выше 4500 долларов за унцию. Если в 2026 году снижение ставок превзойдет ожидания, огромные объемы капитала могут перейти из долларовых активов в золото, повторяя исторический сценарий “снижение ставок — рост золота”.

Дополнительные факторы поддержки цен:

Продолжающийся тренд покупки золота центральными банками, доля золота в резервах достигла 20%
Экономика США сталкивается с риском рецессии в 35%, геополитическая нестабильность сохраняется
Долговой долг США превышает 120% ВВП, что вызывает опасения по поводу кредитоспособности

Итог

Золотой бум 2025 только начался, а 2026 год обещает быть еще ярче. 53 рекордных максимума, приток ETF, превосходство над американским долгом в резервных активах — за этими цифрами скрывается глубокая перестройка глобальной структуры активов. Постоянное увеличение резервов центральными банками отражает тренд дедолларизации, а ожидания снижения ставок ФРС создают новые возможности для роста цен на золото.

От инструмента защиты до короля резервов — золото переживает эпоху перемен. Инвесторы, как институциональные, так и частные, и центральные банки голосуют за него настоящими деньгами. В 2026 году эта тенденция, скорее всего, продолжит углубляться.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .