2026-01-08 14:33:42

Отключим график, давайте поговорим о чём-то прямом.

Сегодня не будем говорить об эмоциях, не будем изучать движения китов, просто сядем и разберём самые базовые расчёты — посмотрим, действительно ли рынок находится в здравом уме.

Посмотрите на текущее состояние трёх проектов в сегменте хранилищ:

Filecoin (FIL). Этот старый проект с оспариваемой технологией, но капитализация стоит на месте — десятки миллиардов долларов. Arweave (AR). Позиционирует себя как постоянное хранилище, капитализация около десяти миллиардов долларов. Теперь посмотрите на Walrus ($WAL) — это единственный официальный протокол хранилища в экосистеме Sui, с самым передовым технологическим решением, самой продуманной архитектурой, стоящий на плечах самого мощного блокчейна Sui.

А его капитализация? Менее двух миллиардов долларов.

Погодите, посчитайте коэффициент. Проект с наиболее сильной технологией, самым авторитетным происхождением и оптимальной позицией в экосистеме имеет капитализацию, которая в десять, а то и в пятьдесят раз меньше, чем у предшественников. Это научно? Разумно?

Честно говоря, это не вопрос разумности. Рынок просто грезит наяву.

Давайте используем более наглядную аналогию: кнопочный телефон Nokia (FIL) оценивается в 100 миллиардов. Первый iPhone (AR) оценивается в 50 миллиардов. Так сколько должен стоить самый новый iPhone 16 Pro ($WAL)? По этой логике — 5 миллиардов?

Это совершенно нереально. Это откровенная ошибка в ценообразовании.

И у таких ошибок есть одна особенность — они в конечном итоге всегда исправляются. Особенно когда ошибка настолько очевидна, что её может посчитать даже ребёнок, сила коррекции часто превосходит все ожидания.

Почему такие ошибки вообще возникают? На ранних стадиях бычьего рынка выбор капитала очень примитивен. Большинство людей знают только FIL, AR и другие старые проекты в сегменте хранилищ, и им совершенно не интересно глубоко изучать что-то новое. Капитал ведёт себя как стадо — в едином порыве устремляется к известным лидерам, полностью игнорируя более качественные новые проекты.

Но когда рынок начинает думать рационально, когда всё больше людей осознают технологический разрыв и ценность экосистемы, эта логическая дисгармония неизбежно развернётся вспять.

FIL1,49%

WAL6,05%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

22 Лайков

Награда
22
6
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

CryptoMom

· 01-09 11:01

Айй, блин, разброс мультипликаторов WAL просто запредельный, точно не ошибились в расчётах? Честно, это вообще дикость. Рынок ещё на старых лаврах живёт. Самое крутое хранилище в экосистеме Sui, технология кошмарит предшественников, а в итоге капитализация самая низкая? Это обратная инвестиционная возможность... Не хочу уже слышать про фундаментальные основы, просто смотрю на потенциал роста, WAL в этой позиции действительно не очень. Стадное поведение просто мерзко, толпа за FIL гоняется, а реально разбирающихся в технологии единицы. Ждите дальше, это всё равно поправится, это только вопрос времени. Бычий рынок именно таков, лучшие вещи в итоге растут мощнее всех. FIL уже на десятки миллиардов, а WAL почему-то вертится вокруг 200 миллионов, это же неправильно. Такой разлад в логике рано или поздно развернётся, остаётся только посмотреть кто быстрее среагирует.

Посмотреть ОригиналОтветить0

defi_detective

· 01-08 15:03

Эта логика действительно обоснована, WAL был серьезно недооценен --- Подождите, действительно ли Sui так силен, почему кажется, что экосистема все еще тихая и пустая --- Аналогия с Nokia была отличной, но проблема в том, что розничные инвесторы вообще не могут понять, кто iPhone, а кто Nokia --- Говорят красиво, но когда дело доходит до реальности, это не в наших руках --- Эти старые долги FIL до сих пор тянут вниз, почему он все еще на таком высоком уровне --- Вопрос в том, когда рынок станет разумным? Если ждать дальше, можно дойти до медвежьего рынка --- Есть логика, но слишком идеалистично, поток капитала никогда не идет по логике --- WAL действительно редкий, но именно редкие часто подвергаются распилу --- В бычьем рынке все зависит от того, кто лучше рассказывает свою историю, технологический разрыв? Люди вообще не обращают на это внимания --- Этот недооценка имеет только два исхода: либо большой рост, либо ноль, промежуточных вариантов нет

Посмотреть ОригиналОтветить0

MEVictim

· 01-08 15:03

Эх, действительно без проблем, оценка WAL действительно очень сложная, технически сильная экосистема, которая вместо этого воспринимается как мусор Дураки могут ясно видеть, что технология FIL давно пора вывести из употребления, почему же его рыночная капитализация все еще значительно превосходит? Если WAL действительно начнет расти, этот потенциал... просто безумие, ставка на то, когда рынок проснется Деньги идут так: покупают все, что знают, вообще не обращая внимания на фундаментальные показатели, иронично Ждем, как все это повернется, кажется, прямо на глазах Все гонятся за старым лидером, новые проекты никого не интересуют, этот рынок всегда такой магический Сейчас WAL выгодно покупать, остается только надеяться, что Sui сможет показать силу

Посмотреть ОригиналОтветить0

TokenEconomist

· 01-08 15:02

на самом деле, арбитраж оценки стоимости здесь — это учебный пример стадного поведения при прочих равных условиях... премия за incumbency у FIL уже много лет не оправдывает себя с технической точки зрения, а WAL торгуется по цене, которая составляет лишь часть стоимости при более совершенной архитектуре. классический случай, когда рыночная капитализация ≠ фундаментальная стоимость. когда это произойдет — а произойдет — это может быть очень резко.

Посмотреть ОригиналОтветить0

TokenStorm

· 01-08 14:53

Эй, подождите, логика WAL мне кажется неправильной. Техническая мощь ≠ высокая оценка — это самая большая ловушка в бычьем рынке. Эффект стаи действительно существует, но для разворота нужны триггеры, пока что капитал еще не признал это. Я прямо скажу, что я слышал эти утверждения о «неправильной оценке обязательно исправится» бесчисленное количество раз, и каждый раз это была иллюзия арбитражных возможностей. Жизнь FIL до сих пор не зря — ведь есть премия за зрелость экосистемы и безопасность, не учтены ли они? Даже у самой передовой архитектуры WAL нужно доказать, что она сможет работать. Данные на блокчейне показывают, что активность этих двух проектов сильно отличается, и дело не только в незнании рынка. Но я не могу объяснить, почему все равно хочу поставить на WAL... Это очень соответствует моему обычному стилю управления рисками. Самое безопасное место — центр штормов, мы все ставим на то, что нас не соберут последними. Но я давно все понял. Эта логика множителя красивая, но боюсь, что рынок вообще не будет ей следовать. Истории Nokia и iPhone легко рассказывать, но в реальности сколько проектов погибает из-за одержимости «технология должна победить, потому что она самая сильная»? Честно говоря, если это действительно неправильная оценка, что делать тем, кто вошел раньше? Продолжать ставить на то, что рынок проснется?

Посмотреть ОригиналОтветить0

TommyTeacher

· 01-08 14:35

Блин, эта логика рушится с первого касания. FIL с такой убогой технологией стоит десятки миллиардов, а WAL вообще никому не нужен, рынок реально живёт в иллюзиях Рынок в итоге протрезвеет, когда вот наступит тот день — будет весело Стоп, а Sui правда такой мощный? Почему тогда токены его экосистемы так отстают? Вот это информационный разрыв, братан. Киты ещё медленно прозревают Грубо говоря, это явно переоценено, но я два месяца смотрю — пока никакого разворота не видал

Посмотреть ОригиналОтветить0