В пятницу открытие уже близко, стоит обратить внимание на несколько моментов.

Начнем с политики. Министерство торговли только что объявило на плановой пресс-конференции, что будет проводить оценочное расследование в отношении покупки Meta платформы AI Manus. Логика этого шага очень ясна — в апреле прошлого года Manus расформировала свою национальную команду, ключевой персонал перебрался в Сингапур, а в конце года компанию продали американской корпорации. Эта схема касается чувствительных вопросов экспорта технологий и трансграничной передачи данных. Вмешательство министерства фактически показывает позицию: в дальнейшем отечественные AI-стартапы не смогут так поступать. Для отечественных компаний в области программного обеспечения и кибербезопасности это положительный сигнал — по крайней мере, национальные технологические инновации не будут так легко уходить за границу, что создает защищенное пространство для технологической интеграции отечественных предприятий.

Теперь посмотрим на динамику рынка. Сегодня A-акции явно превзошли Hong Kong shares. На рынке произошла ротация стилей — направления, связанные с военно-промышленным комплексом, фотоэлектрическим оборудованием и отечественным программным обеспечением, показали хороший результат, только лидирующие по росту — в основном бумаги без поддержки прибыли. Напротив, крупные технологические компании работают обычно. Ситуация в Hong Kong хуже — индекс Hang Seng упал более чем на 2%, продолжается корректировка.

Почему так? Главная причина в том, что улучшения макроэкономических основ страны еще не видно. Однако после улучшения рыночной атмосферы ликвидность наоборот не напряжена, поэтому деньги потекли в акции компаний среднего размера. Сегодня индексы Shanghai и Shenzhen немного упали, но по количеству растущих и падающих акций видна картина роста больше падения — типичный признак ротации стилей. Ключевой вопрос дальше — смогут ли эти темы продолжить торговлю.

Прогноз на завтра: индекс, вероятно, будет сокращать объемы и консолидироваться. Shanghai Composite, возможно, протестирует поддержку на 5-дневной скользящей средней около 4069 пункта. После подтверждения эффективности поддержки возникнет возможность отскока с целевым уровнем 4099 пункта. На фоне такой колебательной консолидации возможности сосредоточены главным образом в направлении тематических акций. Военно-промышленный сектор сегодня уже полностью активизировался и стал новой основной линией рынка, завтра необходимо наблюдать, сохранит ли это направление свой импульс.