Те публичные блокчейны, которые хвастаются своей скоростью и дешевизной, возможно, все ошибаются.

В чем же проблема? Когда действительно приходят институциональные инвесторы, ни одна публичная цепочка не может хорошо решить вопросы соответствия нормативам и защиты коммерческой тайны. Goldman Sachs не станет использовать цепочку, которая позволяет всем видеть позиции, а BlackRock не будет финансировать в DeFi, не соответствующем требованиям SEC. Это вовсе не вопрос технических возможностей, а вопрос бизнес-логики.

Интересная идея есть у одного проекта — вместо того чтобы менять правила традиционных финансов, лучше адаптировать эти правила под блокчейн. "Аудируемая приватность" звучит сложно, на самом деле это означает, что транзакции по умолчанию шифруются, но авторизованные организации могут их аудитировать. Также есть "слой соответствия идентичности", который связывает реальную личность с помощью залога токенов. Эта логика, хоть и не очень гламурная, — это реальный способ функционирования в реальном мире: открытие компании требует аудита, международные переводы проходят проверку по борьбе с отмыванием денег.

Недавно этот проект запустил тестовую сеть EVM, что можно воспринимать как важный сигнал. Разработчики теперь могут заранее создавать действительно соответствующие нормативам финансовые приложения — токенизированные государственные облигации, сделки с частными акциями, международные расчеты. В сравнении с текущими майнинговыми проектами, потенциал этих сценариев в сотни раз больше.

Что касается самих токенов, их ценностная логика тоже изменилась. Они больше не просто сжигаемые токены для стимулирования, а превращены в пропуск в мир соответствующих нормативам финансов. Этот механизм захвата стоимости более глубокий и более жизнеспособный.

Многие все еще ищут следующий Solana. Но настоящая следующая волна взрыва, возможно, вовсе не в том, кто быстрее или дешевле, а в том, кто сможет по-настоящему связать реальную финансовую систему с блокчейном. Эта дорога действительно исследуется.