Общепринятое мнение о протоколах L1 предполагает, что они являются конечными агрегаторами стоимости, оставляя проекты экосистемы бороться за оставшиеся куски. Но цифры не всегда подтверждают это.

Возьмем $EPIC в качестве примера. Большинство анализов уровня-1 игнорируют тот факт, что некоторые токены экосистемы могут на самом деле превосходить свои родительские цепочки по метрикам захвата стоимости. Данные рассказывают другую историю, чем типичный нарратив о "жирных протоколах".

Что делает эту аномалию интересной? Она бросает вызов нашим предположениям о том, где действительно сосредоточена полезность — а следовательно, и ценность. При более глубоком анализе вы обнаружите, что динамика экосистем гораздо сложнее и нюансированнее, чем предполагает тезис.

Это не финансовый совет, но стоит самостоятельно изучить данные, а не полагаться только на традиционные рамки.