Как будет развиваться следующий шаг ФРС по снижению ставок? Этот вопрос напрямую определяет ваше инвестиционное направление.

**Где сейчас ставки**

Диапазон федеральных фондов зафиксирован на уровне 3.50%-3.75%, что является результатом последнего снижения на 25 базисных пунктов в декабре прошлого года. Кажется, снижение продолжается, но вопрос в том — продолжится ли оно в 2026 году?

Внутри ФРС полностью отсутствует консенсус. Официальная точечная диаграмма прогнозирует всего одно снижение (на 25 базисных пунктов), но такие крупные институты, как Goldman Sachs и Morgan Stanley, выступают против этого и ожидают 2-3 снижения (всего 50-75 базисных пунктов). Сейчас рынок оценивает вероятность снижения в январе примерно в 15%, больше внимания уделяя возможностям изменения ставок в марте или июне. Такая разноголосица сама по себе является сигналом — все ждут данных.

**Если действительно продолжить снижение ставок, кто выиграет**

Экономика вздохнет с облегчением. Стоимость заимствований для предприятий снизится, они станут более склонны к расширению инвестиций. Ипотека и автокредиты станут дешевле, что увеличит число покупателей жилья. Экономисты повысили прогноз роста ВВП на 2026 год до примерно 2.3%. Исторически в периоды снижения ставок американский фондовый рынок (S&P 500 и подобные) показывал хорошие результаты, потому что низкие ставки делают перспективы прибыли компаний более привлекательными.

Криптовалютные участники получат более прямую выгоду. Увеличение ликвидности стимулирует как институциональных, так и розничных инвесторов идти на риск, деньги естественно потекут в такие активы, как биткоин и другие высокорисковые инструменты. Если в 2026 году действительно произойдет несколько дополнительных снижений, можно ожидать волну возвращения институциональных инвестиций на крипторынок. Также доллар ослабнет, а золото и активы развивающихся рынков получат дополнительный импульс.

**Но не стоит радоваться раньше времени**

Инфляция — этот старый враг — еще не ушел. Если снижение ставок произойдет слишком быстро, а вместе с этим активизируются тарифные меры, инфляционная устойчивость может резко возрасти — рынок ожидает, что базовый PCE зафиксируется около 2.5%. Это напрямую затормозит дальнейшее смягчение политики ФРС.

Уровень безработицы уже достиг 4.6%. Изначально снижение ставок было направлено на стабилизацию занятости, но если экономика не покажет явных признаков роста, это может вызвать ожидания рецессии, и рыночная настроенность резко изменится. Такая неопределенность вызовет волатильность.

Еще один важный фактор — политическая ситуация: срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года. Кто станет новым председателем, будет ли он склонен к более мягкой политике — все это переменные. Независимость ФРС сейчас испытывается на прочность.

**Как инвесторам смотреть на ситуацию**

Прогноз по снижению ставок в 2026 году предполагает умеренную мягкую политику, с увеличением на 50-75 базисных пунктов. Такой темп благоприятен для рискованных активов (акции, криптовалюты), но не приведет к их резкому взлету. Главное — следить за данными по занятости и инфляции, так как направление политики во многом зависит от этих показателей.

Возможности для криптоактивов связаны с ожиданиями ликвидности, но есть и очевидные риски — риск разворота политики всегда присутствует. Рыночная волатильность остается высокой, рекомендуется проявлять осторожность.