Темп снижения процентных ставок ФРС в 2026 году становится центром внимания мировых рынков. Недавно член ФРС Милан выдвинул мощную позицию: необходимо значительное снижение ставок на 150 базисных пункатов в следующем году, чтобы решить проблемы занятости, вызванные текущей сжимающей политикой. Он указал, что нынешний уровень инфляции составляет всего 2,3%, оставляя достаточно пространства для маневра, однако чрезмерно сжимающая политика уже "помешала одному миллиону рабочих мест, которые могли бы существовать".

Финансовый секретарь Бессент не отстает, в своей речи перед Экономическим клубом Миннесоты твердо заявляет: снижение ставок — это единственный недостающий элемент экономического роста, ФРС должна ускорить действия и прекратить оттягивать время. Его позиция соответствует экономической программе Трампа, он убежден, что мягкая денежно-кредитная политика — это основа для устойчивого экономического восстановления.

Однако реальность намного сложнее. ФРС уже провела три снижения ставок в 2025 году, всего на 75 базисных пункатов, и сейчас федеральная ставка остается в диапазоне 3,5%-3,75%. Что касается 2026 года, то рыночные ожидания существенно более консервативны — рынок прогнозирует только 1-2 снижения ставок. Внутренние фракционные разногласия также весьма напряженные, сторонники мягкой политики, включая Милана, настаивают на том, что ставки должны опуститься ниже нейтрального уровня, утверждая, что политика сжатия прошлого года заходила слишком далеко.

Еще более интересен фактор времени. Срок полномочий председателя ФРС Пауэлла истекает в мае, финансовый секретарь Бессент будет руководить процессом отбора нового председателя. Трамп весьма вероятно воспользуется этой возможностью для переформирования ФРС. Что касается самого Милана и его дальнейшей судьбы, рынок все еще наблюдает. Эта игра вокруг направления денежно-кредитной политики только начинается и действует глубоко на настроения рынков ETH и всего рынка криптовалют.