Инфляция выросла до 3,4%, ожидаемый уровень безработицы достиг 13-летнего минимума, политика Федеральной резервной системы в январе сталкивается с дилеммой

2026-01-08 16:22:35

Американские экономические данные послали противоречивый сигнал. Согласно последнему ежемесячному опросу Федерального резервного банка Нью-Йорка, инфляционные ожидания потребителей на декабрь выросли до 3.4%, в то время как вероятность найти новую работу после увольнения снизилась до 43.1%, что является минимальным уровнем с середины 2013 года. Эти противоположные показатели создают затруднения для решений Федеральной резервной системы.

Экономическая реальность за этими данными

Давление на рост инфляционных ожиданий

Потребители ожидают, что цены вырастут на 3.4% в следующем году, что на 0.2 процентных пункта выше по сравнению с ноябрем (3.2%). Хотя рост кажется незначительным, это свидетельствует о усилении стойкости инфляционных ожиданий. Когда потребители в целом ожидают повышения цен, их решения о расходах и инвестициях соответствующим образом меняются, что может привести к росту фактической инфляции. Обычно это заставляет ФРС сохранять более длительный период высоких процентных ставок.

Риск ухудшения перспектив занятости

Снижение вероятности найти работу после увольнения до 43.1% является более тревожным сигналом. Это означает, что доверие потребителей к рынку труда падает, и они ожидают, что найти работу станет сложнее. Такое ухудшение ожиданий по занятости может указывать на ослабление рынка труда, что обычно побуждает ФРС рассматривать возможность снижения ставок для стимулирования экономики.

Дилемма ФРС

Экономический показатель	Направление сигнала	Политическая ориентация
Инфляционные ожидания 3.4%	Рост	Поддержка сохранения высоких ставок
Вероятность найти работу после увольнения 43.1%	Снижение	Поддержка снижения ставок для стимулирования

Эти два показателя создают классическую политическую дилемму. Внутри руководства ФРС возникают разногласия по поводу рисков инфляции и безработицы, что напрямую влияет на направление возможных изменений политики в конце этого месяца (предположительно, в середине или конце января).

Возможные варианты политики

Исходя из текущих данных, ФРС может выбрать несколько сценариев:

Оставаться в режиме ожидания: не менять ставки, продолжая наблюдение за последующими экономическими данными
Небольшое снижение ставок: при дальнейшем ухудшении данных по занятости возможно небольшое снижение ставок
Поддержание текущего уровня: если давление на инфляцию сохраняется, возможно продолжение политики на текущих уровнях

Влияние на криптовалютный рынок

Рынок криптовалют очень чувствителен к политике ФРС. Если ФРС из-за ухудшения перспектив занятости ускорит снижение ставок, это обычно благоприятно для рисковых активов, таких как биткоин. Но если инфляционные ожидания продолжат расти и заставят ФРС сохранять осторожность, это может оказать давление на рынок.

Противоречивость данных означает, что рынкам потребуется больше сигналов для определения истинных намерений ФРС. Решения по политике на январском заседании и последующие экономические данные станут ключевыми точками наблюдения.

Итог

Данные опроса Федерального резервного банка Нью-Йорка отражают структурные противоречия в американской экономике: инфляционное давление еще не полностью ослабло, но признаки ослабления рынка труда уже проявляются. В этом месяце ФРС предстоит сделать сложный выбор, и эта неопределенность в краткосрочной перспективе может усилить волатильность рынков. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за заявлениями руководителей ФРС и последующими данными, чтобы понять направление политики.

BTC-0,11%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .