Недавние действия члена совета Федеральной резервной системы Миллана действительно озадачили рынок.

Вот что произошло: еще два дня назад он уверенно дал четкие прогнозы примерно на 150 базовых пункты снижения ставок на 2026 год, а затем развернулся и сказал «я ничего не знаю о своем будущем в ФРС». Это противоречие выглядит просто абсурдно — с одной стороны, сигналы денежно-кредитной политики, влияющие на глобальное распределение капитала, а с другой стороны, самооправдание типа «мой должностной статус неясен» — две фразы мгновенно привели рынок в полное смятение.

Почему это так важно? Потому что заявления должностных лиц ФРС напрямую влияют на обменный курс доллара и потоки капитала. 150 базовых пункт — это не малая величина, достаточная для переформатирования ожиданий глобальных инвесторов относительно будущей процентной среды. Теперь никто не разбирается: это консенсус внутри ФРС или личный каприз Миллана?

Еще более больнее то, что рынок находится в мучительном положении. Если вы рассматриваете это как официальный сигнал, а политика внезапно повернет, то вы попадетесь в ловушку. Если вы скидываете на него, боитесь упустить истинные наклонности политики. Такой способ «сначала пустить слухи, потом отрицать» несомненно добавляет еще больше неопределенности к и без того туманным перспективам денежно-кредитной политики.

Поэтому трейдерам нужно подумать: ведется ли внутри ФРС какая-то тонкая игра? Будут ли другие должностные лица подтверждать эти ожидания на 150 базовых пунктов? Как будет развиваться рынок доллара в дальнейшем — вероятно, нужно продолжить наблюдение.