Многие люди, рассматривая проекты токенизации, часто обращают внимание только на фронтальную часть — выпуск токенов, интерфейс торгов, подключение кошельков. Но один человек, работавший много лет в традиционной финансовой системе, высказал одну мысль: настоящий порог входа для институтов никогда не заключается в красивом UI, а в той невидимой работе, которая стоит за этим — регистрация активов, клиринг и расчет, подтверждение расчетов, соблюдение нормативных требований, аудит, определение прав и обязанностей. Эта фраза пробудила у многих понимание проектов RWA.

Концепция DeMI (децентрализованная инфраструктура рынка), о которой недавно много говорил Dusk, на самом деле заключается в выполнении именно такой задачи: не просто цифровизация активов и их загрузка в блокчейн, а разбор и перестройка всей бэк-офисной системы финансового рынка. В традиционном финансовом рынке эти задачи распределены между разными институтами — биржи отвечают за клиринг, регистрационные органы за подтверждение прав, клиринговые организации за организацию расчетов, депозитарии за хранение активов, регулирующие органы за проверку и взаимодействие с надзором. Dusk стремится объединить эти разрозненные процессы через сеть на блокчейне.

Что это означает? Это означает, что ключевая информация больше не хранится только в базе данных одного института, а распределена по сети; что при возникновении споров есть полное цепное происхождение данных, а не просто слова сторон; что при необходимости привлечения к ответственности регуляторов границы ответственности и полномочий становятся прозрачными и проверяемыми. Иными словами, блокчейн перестает быть просто инструментом для сделок и превращается в фундаментальную инфраструктуру финансового рынка.

Многие проекты токенизации еще находятся на этапе «мы загрузили активы в блокчейн». Но по-настоящему проекты, способные привлечь институты, должны обеспечить интеграцию всей цепочки — регистрации, клиринга и расчетов. Именно это является ключом к переходу RWA к институциональному уровню.