Поддержка биткоина на уровне 89 200 долларов неоднократно тестировалась, торговцы с использованием кредитного плеча покупают на спадах, скрывая риск принудительной ликвидации

Биткойн неоднократно тестирует ключевую поддержку, что связано с сокращением торгового объема и опасной комбинацией заемных позиций. Хотя такие институции, как Wintermute, продолжают накапливать позиции при снижении, постоянное снижение ожиданий по снижению ставки ФРС ослабляет рыночную риск-аппетитность. Эта структурная противоречивость может вызвать цепную реакцию при исчерпании ликвидности.

Тестирование поддержки, отскок после трехдневных падений

Биткойн находится в состоянии коррекции уже третий день подряд. Согласно последним данным, BTC отскочил с минимума в 89 300 долларов до около 90 500 долларов, в настоящее время цена составляет 90 518 долларов. Началом этого отката стал пик около 95 000 долларов в понедельник, что составляет примерно 5% снижения.

Техническое значение ключевой поддержки

Ближе к 50-дневной скользящей средней в районе 89 200 долларов — это наиболее важная текущая поддержка. Ее значение заключается в том, что она служит ключевым ориентиром для среднесрочного тренда — пробитие этой линии означает разрыв среднесрочного восходящего тренда, а ее удержание говорит о контролируемой коррекции. Сейчас биткойн примерно на 1 300 долларов выше этой поддержки, есть запас по буферу.

Сокращение торгового объема — главный драйвер коррекции

Руководитель внебиржевых торгов Wintermute Jake Ostrovskis отметил, что основная причина падения биткойна — сочетание двух факторов: низкого объема торгов и фиксации прибыли трейдерами. Конкретные данные показывают, что 24-часовой объем составил 4,298 миллиона долларов, снизившись на 21,48% по сравнению с предыдущим днем. Такое значительное снижение объема обычно характерно для начала года — глобальная ликвидность изначально скудна, а у институциональных инвесторов в период отпусков отсутствует активная торговля, что приводит к нехватке покупателей.

Скрытые риски в рыночной структуре

Вывод средств из ETF и снижение риск-аппетитности

Несмотря на то, что трейдеры продолжают покупать при снижении, средства в ETF продолжают уходить. Эта дифференциация отражает разницу в отношении различных инвесторов — розничные трейдеры и спекулянты используют заемные средства для увеличения лонгов, в то время как крупные институциональные инвесторы сокращают позиции. Обычно это плохой сигнал, поскольку институционалы более чувствительны к макроэкономическим рискам.

Постоянное снижение ожиданий по снижению ставки ФРС

Макроэкономическая ситуация ухудшается. Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки на заседании 28 января снизилась с 23,5% месяц назад до текущих 11,6%. Это означает, что ожидания рынка по снижению ставки в начале 2026 года продолжают разрушаться. Для рискованных активов, таких как криптовалюты, снижение ожиданий по снижению ставки напрямую снижает риск-аппетит, что объясняет, почему даже при низком объеме торгов биткойн продолжает испытывать давление на продажу.

Ловушки для трейдеров с заемным капиталом

Положительная ставка финансирования, быки платят

Ставка финансирования бессрочных контрактов остается около 0,09%, что означает, что быки платят проценты по позициям в пользу медведей для их удержания. Во время коррекции эта ставка остается положительной, что свидетельствует о том, что трейдеры продолжают использовать заемные средства для покупки при снижении.

Накопление риска ликвидации

Постоянно положительная ставка финансирования и высокий уровень заемных средств создают рискованную структуру. Когда цена не продолжает расти, концентрированные длинные позиции могут столкнуться с риском ликвидации. Даже умеренное снижение — например, с текущих 90 500 долларов до поддержки в 89 200 долларов — может вынудить часть заемных трейдеров закрыть позиции. Как только начнется ликвидация, это вызовет дополнительное давление на продажу, что усилит нисходящую спираль.

Уроки поведения китов

Связанные новости показывают, что крупный кит, заработавший 96,67 миллиона долларов на торговле ETH, понес убытки в 3,7 миллиона долларов по длинным позициям в биткойне и решил закрыть их, перейдя к покупке ETH. Это отражает, что даже опытные трейдеры сталкиваются с убытками в текущей рыночной структуре, что может служить сигналом риска.

Сложная игра участников рынка

Институциональные покупки при снижении

Wintermute и другие криптотрейдинговые компании продолжают активно участвовать в рынке. Согласно блокчейн-данным, недавно Wintermute осуществила крупные переводы на биржи, такие как Binance, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы используют низкую ликвидность для наращивания позиций. Обычно такие действия говорят о том, что профессиональные трейдеры видят текущие цены как возможность для входа.

Но этого недостаточно для противостояния макроэкономическому давлению

Однако, сможет ли институциональный спрос при снижении цены эффективно противостоять снижению риск-аппетитности из-за ожиданий по снижению ставки ФРС — вопрос. Из данных о выводе средств из ETF видно, что крупные пассивные инвесторы сокращают свои позиции, что может ограничить эффект покупок со стороны институционалов.

Итог

Биткойн находится в сложной рыночной структуре: технически есть поддержка в районе 89 200 долларов, трейдеры продолжают покупать при снижении, но сокращение объема торгов, снижение ожиданий по снижению ставки ФРС, рост заемных средств и вывод средств из ETF увеличивают риски. Это не явный сигнал к покупке или продаже, а точка, требующая осторожного наблюдения.

Главное — следить за тремя факторами: во-первых, сможет ли биткойн удержаться выше поддержки в 89 200 долларов; во-вторых, сможет ли объем торгов восстановиться; в-третьих, ухудшатся ли ожидания по снижению ставки ФРС. Пока эти факторы не прояснятся, риски и возможности на рынке остаются, но риски, вероятно, требуют большей осторожности.