Торговые барьеры и протекционистские меры не принесли обещанного руководителями государства промышленного ренессанса. Несмотря на тарифы и инициативы по возвращению производства, фабрики не возрождаются в масштабах — цепочки поставок остаются глобально фрагментированными, издержки производства продолжают расти, а бизнесы адаптируются быстрее, чем может изменить политику. Для трейдеров, следящих за макроциклами, это важно: страхи стагфляции, волатильность валют и геополитическая неопределенность меняют аппетит к риску. Когда движки роста задыхаются, потоки капитала становятся креативными. Рынки оценивают то, что реально, а не то, на что надеются.