Pantera Capital настроена на 2026 год: ускорение интеграции DAT, токенизация физических активов становится новым синим океаном

加密投资机构Pantera Capital的初级合伙人Jay Yu最近在社交媒体分享了对明年行业发展的深度思考，涉及12大领域预测。其中几个观点尤其引人关注，直指加密金融的未来演进方向。

Реализация активов и токенизация активов выйдут на взрывной уровень

Токенизация золота станет звездным активом в сегменте RWA. Jay Yu считает, что по мере того, как долларовая система сталкивается с долгосрочной неопределенностью, форма представления физического золота в цепочке станет важным инструментом хранения стоимости для институтов и частных лиц. Эта тенденция отражает глубокий сдвиг в крипторынке от чисто цифровых активов к отображению реального мира. В то же время традиционные финтех-компании, такие как Stripe и Ramp, также исследуют решения для платежей с использованием стейблкоинов, что означает ускорение развития инфраструктуры для кросс-граничных расчетов на базе стейблкоинов.

Перестройка структуры торговых платформ

Что касается развития DAT (платформ цифровых активов), Jay Yu прогнозирует необратимость тренда интеграции. Основные рынки сойдутся к 2-3 ведущим платформам, этот процесс будет осуществляться через слияния или поглощения. Это похоже на исторические процессы консолидации в традиционных финансовых биржах и отражает закономерность стремления рынка к повышению эффективности расчетов и концентрации ликвидности. Стратегические инвестиции таких профессиональных институтов, как DAT capital, подтверждают стратегическую важность этого сегмента.

Двухполярность рынка деривативов

Прогнозируемый рынок развивается в двух направлениях. Один — это финансово более насыщенные прогнозные продукты, глубоко интегрированные с DeFi-протоколами и с возможностью использования рычага; другой — это культурные прогнозы, управляемые сообществом, ориентированные на нишевых энтузиастов. Восходящие проекты, такие как Hyperliquid, подтверждают спрос на первый тип, а рынок HIP3 демонстрирует жизнеспособность второго.

Инновации в платежном слое и оптимизация выбора цепочек

Микроплатежная экосистема ожидает прорыва. Распространение x402-эндпоинтов позволит агентскому бизнесу расширить сценарии небольших транзакций. В этом процессе Solana благодаря своим низким издержкам превосходит такие цепочки, как Base, становясь предпочтительной платформой для микротранзакций. Это отражает тенденцию адаптации различных блокчейнов под разные сценарии использования.

Вызовы новых технологий и системное мышление

Ускоренное развитие квантовых технологий уже привлекло внимание институциональных инвесторов к вопросу квантовой устойчивости биткоина. Хотя технологическая угроза пока не реализовалась, такие перспективные размышления стимулируют отрасль к повышению уровня защиты. Также продвигаются технологии приватности, такие как протокол Kohaku Ethereum, что может привести к появлению новой бизнес-модели “приватность как услуга”.

Глубокая интеграция ИИ и потребительских приложений

Искусственный интеллект становится интерфейсным слоем крипто-приложений. От анализа трендов до торговых помощников — возможности ИИ постепенно проникают в потребительские продукты. В то же время, эффективные на цепочке системы кредитования (моделирование данных на цепочке/вне цепочки и обучение поведению с помощью ИИ) уже создают простые и удобные кредитные приложения.

Jay Yu предсказал 7 из 10 событий на 2025 год, включая точное определение тренда миграции разработчиков Solana, и его прогнозы заслуживают внимания профессионального сообщества.