Посмотрите на игру Pump.fun — основатель Алон недавно выбросил крупную новость: в 2026 году планируется серьезная реформа модели комиссий. Как только новость вышла, PUMP подскочил на 10% и более во время торговой сессии, похоже, рынок с оптимизмом смотрит на эту реформу.

Вот что происходит: V1 система динамических комиссий хотя и успешно стимулировала выпуск большого количества новых токенов, но глубина торговли постепенно мелеет. Проще говоря, доходы от создания токенов с низким риском слишком привлекательны, из-за чего угнетаются стимулы трейдеров. Новая схема хочет изменить ситуацию — перейти на рыночно-ориентированную модель и переподстроить комиссии создателей, сместив акценты в сторону активной торговли.

Логика звучит убедительно, но рынок редко бывает так прост. По данным моделей прогнозирования от рыночных аналитиков, к началу февраля 2026 года цена PUMP может упасть примерно на две пятых, достигнув около 0.001784 доллара. Это означает, что текущий рост, вероятно, просто предварительно отреагировал на ожидания реформы, а дальший ход зависит от фактического исполнения и реальной реакции рынка.

Реформа комиссий — только начало. Сможет ли она действительно удержать торговые объемы и сохранить активность экосистемы — вот истинный критерий, по которому оценится новый механизм.