На начало 2026 года криптовалютный рынок переживает волатильность и ослабление, долгое и короткое позиции находятся в состоянии сдвига. Биткойн отступил более чем на 30% от максимума в 126 тыс. долл., достигнутого в октябре прошлого года, и в последнее время колеблется в диапазоне 88-93 тыс. долл. На прошлой неделе дневной приток в Bitcoin ETF от BlackRock составил 287,4 млн долл. (максимум за три месяца), что привело к дневному притоку в активные биткойн-ETF США в размере 471,3 млн долл., однако восстановление финансирования не является устойчивым, и институты остаются осторожны в своих действиях. С конца года отток institutionских средств на промежуточном этапе в сочетании с неопределенностью макроэкономической политики еще больше сдерживает готовность рынка к риску. На макроуровне политика ФРС остается основным фактором влияния. На рынке наблюдается значительная разница во мнениях относительно ожиданий снижения ставок в 2026 году: администрация Трампа ожидает ускоренного темпа смягчения по сравнению с первоначально запланированным Пауэллом «одним снижением ставок в 2026 году», расхождение ожиданий продолжает возмущать рынок. Следует отметить, что в течение трех периодов снижения ставок ФРС в сентябре-декабре 2025 года биткойн кумулятивно упал на 24%, традиционная логика «снижение ставок благоприятно для рисковых активов» временно не работает, в дальнейшем необходимо сосредоточиться на соответствии реализации политики и ожиданиям. $BTC