Золото достигло рекордных 4549 долларов, и на этот раз дело не только в уклонении от рисков

Спотовое золото вновь достигло исторического максимума, текущая цена составляет 4549 долларов. Это не просто ценовой рекорд, а отражение глубоких опасений рынка по поводу глобальных экономических перспектив и политики Федеральной резервной системы. Силы, стоящие за этим, заслуживают внимательного анализа, поскольку они меняют логику распределения активов.

Как данные по занятости в США вызывают рост золота

Данные по внерабочим доходам в США за декабрь стали прямым триггером этого роста. Согласно последним сведениям, за декабрь было добавлено всего 50 тысяч новых рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 60 тысяч, а уровень безработицы составил 4,4%, ниже ожидаемых 4,5%.

Кажется, что снижение уровня безработицы — хорошая новость, но реакция рынка оказалась противоположной. Это связано с тем, что за этим снижением скрывается сигнал: не больше людей нашли работу, а часть безработных уже отказалась искать работу и вышла из статистики рабочей силы. Такое “пассивное снижение” уровня безработицы фактически отражает слабость рынка труда, а не его силу.

После публикации данных спотовое золото краткосрочно выросло почти на 30 долларов. Трейдеры сразу же скорректировали ожидания, начав ставить на то, что ФРС приостановит планы по снижению ставок в январе. Эта логика кажется противоречивой — слабые данные и при этом пауза в снижении ставок — но суть в том, что ФРС стоит перед дилеммой: замедление экономического роста, но при этом сохраняющаяся необходимость бороться с инфляцией.

Переоценка ожиданий по снижению ставок

Этот отчет “закрыл дверь” для снижения ставок в январе. Согласно анализу рынка, ФРС, скорее всего, сохранит текущую политику, но ожидается еще два снижения ставок в оставшееся время 2026 года.

Изменение этих ожиданий имеет важное значение для золота. Как бездоходный актив, золото обычно выигрывает при росте ожиданий по снижению ставок. Но логика здесь сложнее — рынок сейчас больше беспокоит риск замедления экономического роста. Снижение среднего недельного рабочего времени в производственном секторе считается “предвестником” — “красным светом” для экономики, что заставляет инвесторов обращаться к золоту как к активу-убежищу.

Одновременно с этим, цены на драгоценные металлы подтверждают эту тенденцию. 9 января спотовая серебро превысила 80 долларов за унцию, выросла на 3,96% за день, а золото — на 0,86%. Более значительный рост серебра отражает более сильные ожидания восстановления экономики — поскольку серебро обладает более выраженными промышленными свойствами, его рост говорит о том, что рынок не настроен полностью пессимистично.

Границы между криптовалютами и традиционными финансами стираются

Стоит отметить, что Binance объявила о запуске бессрочных контрактов на спотовое золото (XAU) и серебро (XAG) с расчетами в USDT в рамках соответствующей нормативной базы в Абу-Даби. Это первый случай, когда крупная криптовалютная платформа глубоко входит в традиционный сектор товарных активов.

Это не только стратегический шаг Binance, но и отражение общего тренда: границы между криптовалютами и традиционными финансами начинают полностью стираться. Вхождение таких традиционных активов, как золото, в криптоэкосистему означает, что инвесторы смогут торговать традиционными активами с помощью криптовалют, что привлечет больше институциональных и розничных участников.

Итоги

Рост золота до новых максимумов обусловлен множеством факторов: слабостью данных по занятости, переоценкой политики ФРС и опасениями замедления экономики. Но этот рост отличается от простого “убежища” — он отражает переоценку глобальных экономических перспектив.

Одновременно вход криптоплатформ в сектор драгоценных металлов свидетельствует о том, что слияние традиционных финансов и криптоэкосистем становится неизбежным трендом. Для инвесторов важно понять экономическую логику за этим, а не просто следовать за рынком. В дальнейшем необходимо следить за сигналами ФРС и глобальными экономическими данными, поскольку они продолжат влиять на динамику золота.