Посмотрев последние данные на блокчейне, есть один нюанс, который очень хорошо иллюстрирует ситуацию.

За последний год Ethereum принял почти 500 миллиардов долларов чистого притока стабильных монет, общий объем поставок вырос на 43,4%. А как обстоят дела у других публичных блокчейнов? Tron вырос на 31,9%, Solana всего на 12,6%. Разрыв довольно заметный.

Почему стоит обращать внимание на стабильные монеты? Потому что они — кровь DeFi. Самый крупный по чистому притоку и самый быстро растущий блокчейн обычно показывает что? Самую насыщенную ликвидность, самый высокий TVL и наиболее активные приложения. Другими словами, куда течет деньги.

Хотя у Ethereum действительно дорогая газовая плата и скорость не такая быстрая, как у новых блокчейнов, в таких ключевых сегментах DeFi, как кредиты, DEX и деривативы, его глубина и комбинации сейчас никому не уступить. Это не только вопрос технологий, а скорее вопрос накопленной экосистемы — чем больше протоколов, тем больше возможностей для комбинаций и новых玩法.

Еще один важный фактор. После запуска в 2025 году американского ETF на физический ETH, каналы институциональных инвестиций в Ethereum станут более структурированными и удобными. Большие объемы стабильных монет идут на рынок, и это часто связано с институциональной стратегией — обмен фиатных денег на стабильные монеты, а затем на ETH для входа в DeFi. Это не FOMO розничных инвесторов, а холодные расчетные решения капитала.

Solana показывает высокий объем торгов и популярность мемов — это факт. Но рост стабильных монет всего на 12,6% говорит о том, что их привлекательность в реальных деньгах все еще уступает. Tron в основном за счет межгосударственных переводов и низкозатратных транзакций, а высокоуровневые DeFi-сценарии у него слабые.

С точки зрения циклов, массовый приток стабильных монет обычно является важным сигналом перед бычьим рынком. Капитал накапливается внутри сети, и при запуске рисковых активов его можно быстро конвертировать в ETH или другие токены. Сейчас, в начале 2026 года, есть признаки возможного отката рынка, и этот поток может продолжить расширять потенциал роста Ethereum.

Короче говоря, Ethereum не отстает, а наоборот, продолжает опережать по самым важным показателям капитала. Оценка конкуренции между L1 должна основываться не только на TPS, комиссиях или популярных темах, а на реальных потоках капитала. Пока деньги продолжают течь в Ethereum — это самый надежный показатель.