Исторические максимумы: Кредитное плечо на Уолл-Стрит бьет рекорды и повторяет спекулятивный пузырь двух десятилетий назад

Давление на американские финансовые рынки продолжает усиливаться. Последние данные показывают значительный рост используемых инвесторами маржинальных ставок, а общий долг по марже достиг беспрецедентных уровней в ноябре.

Числа, вызывающие тревогу

За последний месяц долг по маржинальной торговле на американском рынке вырос на дополнительные 30 миллиардов долларов, достигнув 1,21 триллиона долларов. Этот рост является седьмым подряд увеличением, что свидетельствует о ускоряющейся и устойчивой тенденции к росту уровня спекулятивного заимствования.

Картина за последние семь месяцев выглядит еще более тревожной: долг по марже вырос на 364 миллиарда долларов, что составляет увеличение на 43% всего за полгода. Скорректированный с учетом инфляции, годовой рост достигает 32%, подтверждая, что явление выходит за рамки простых номинальных колебаний.

Сравнение с эпохой спекуляций

Что действительно тревожит аналитиков, так это исторические сравнения. Соотношение между долгом по марже и денежной массой M2 выросло до 5,5%, впервые за более чем два десятилетия превысив уровень, который характеризовал интернет-бум 2000 года.

Различные виды маржи — от внутридневных операций до среднесрочных позиций — демонстрируют схожие паттерны ускоренного роста, что указывает на то, что кредитное плечо не сосредоточено в одном сегменте, а является системным явлением во всей индустрии.

Последствия для рынка

Текущий контекст свидетельствует о том, что кредитное плечо в американских инвестициях достигло крайне опасных уровней. Исторически эти максимумы предшествовали серьезным коррекциям на рынках, поэтому управляющие рисками и регуляторы начинают подавать сигналы тревоги.