Биткойн по сравнению с золотом: действительно ли цифровой актив переоценен?

Рынок криптовалют сталкивается с критическим моментом. Аналитик Майкл ван де Поппе выделяет необычную метрику: индекс относительной силы (RSI) Bitcoin по сравнению с золотом опустился ниже 30, что случается всего в четыре раза за всю историю. Такое экстремальное падение редко происходит без значительных последствий для цены.

Три предыдущих случая, когда это происходило, стали поворотными точками на рынке. В 2015 году это было дном нисходящего цикла того года. В 2018 году это снова совпало с ключевыми минимумами коррекции. В 2022 году паттерн повторился, когда рынок снова достиг дна. Каждая из этих ситуаций сопровождалась длительным восстановлением, что говорит о том, что Bitcoin может создавать условия для значительного отскока.

Теория переоценки и ротации активов

По словам ван де Поппе, золото в настоящее время кажется переоцененным по отношению к Bitcoin. Это не означает, что драгоценный металл достиг своего исторического максимума, а что соотношение между активами показывает потенциальный дисбаланс. Его анализ предполагает, что в ближайшем будущем может произойти ротация капитала из золота в Bitcoin.

Дополнительный технический индикатор подтверждает эту точку зрения: расстояние между ценой Bitcoin и его 20-недельной скользящей средней аномально велико. Исторически, когда эта разница расширяется так сильно, рынок реагирует быстрыми восстановительными скачками. В настоящее время Bitcoin торгуется примерно по $91.58K, что примерно на 20% ниже своего исторического максимума в $126.08K.

Недавние ценовые движения и критические уровни

Bitcoin недавно отбил уровень $90,000, вызвав падение, которое распространилось на другие рынки. Золото и Nasdaq также пережили коррекции одновременно, что отражает более широкий риск-аппетит на глобальных рынках.

Ван де Поппе выделяет несколько технических уровней для наблюдения. Преодоление уровня $88,000 станет сильным бычьим сигналом, восстанавливающим доверие трейдеров. Если слабость сохранится, откаты могут привести к уровням $83,800 и даже $80,500. Текущая макроэкономическая ситуация усложняет перспективы: данные по безработице в США, отчеты по инфляции и ожидания повышения ставок Банка Японии на ближайшее время.

Glassnode отмечает, что RSI Bitcoin за 14 дней вернулся к нейтральным уровням, в то время как условия спотового рынка значительно ухудшились. Объем торгов снизился до исторически низких значений, а открытый интерес по фьючерсам немного уменьшился. Длинные позиции все еще существуют, но могут стать уязвимыми, если цены продолжат падать.

Предупреждение о исторических падениях

Опытный трейдер Питер Брандт выпустил важное предупреждение: Bitcoin сломал свою параболическую линию тренда. В предыдущих бычьих циклах подобные разрывы парабол приводили к падениям до 80% от максимумов.

Если бы это произошло сегодня, цена Bitcoin могла бы опуститься до $25,240. Однако текущий контекст значительно отличается от прошлого. Корпорации и институты значительно накопили Bitcoin. Их владения выросли с примерно 197,000 BTC в начале 2023 года до более чем 1.08 миллиона BTC в настоящее время, что на 448% больше.

Исследователь Axel Adler Jr. отмечает, что Bitcoin находится в фазе коррекции после трех лет расширения. Эта новая структура собственности с большим участием институциональных и долгосрочных инвесторов может выступать в роли амортизатора против сильных падений, потенциально ограничивая снижение ниже исторических прогнозов в 80%.