Рынок недвижимости Великобритании демонстрирует устойчивость несмотря на замедление цен в конце 2025 года

Оценка недвижимости в Великобритании вошла в период стабилизации по мере приближения к концу 2025 года, создавая парадоксальную картину: внутренние показатели остаются сильными на фоне внешних ценовых давлений. Согласно анализу главного экономиста Nationwide Роберта Гарднера, сектор жилья продолжает демонстрировать устойчивые фундаментальные показатели, несмотря на предупреждающие сигналы в ежемесячных метриках.

Противоречие между ценами и спросом

Основные показатели рисуют картину замедления: годовой рост цен на жилье в Великобритании снизился до 0,6% в декабре, что является самым низким уровнем с апреля 2024 года. Это резкое замедление по сравнению с 1,8% годового прироста, зафиксированным всего за месяц до этого. Исключая сезонные корректировки, ситуация кажется еще более выраженной: по сравнению с предыдущим месяцем оценки снизились на 0,4% в декабре.

Однако эти ослабевшие ценовые показатели скрывают более тонкую рыночную реальность. Пул одобрений ипотечных кредитов остается удивительно устойчивым, приближаясь к уровням одобрений до пандемии, несмотря на значительное сдерживание потребительских настроений. Намерения домашних хозяйств по расходам остаются консервативными, а стоимость заимствований продолжает оставаться примерно в три раза выше своих послекризисных минимумов.

Понимание эффекта базы

Очевидная слабость в годовых сравнениях цен частично обусловлена статистическим календарем. Декабрь 2024 года имел необычно благоприятные условия, с ростом цен на недвижимость на 4,7% в годовом выражении в тот период. Эта повышенная точка сравнения естественным образом приводит к более низким темпам роста при измерении декабря 2025 года относительно этого завышенного базового уровня.

Фундаментальные показатели рынка остаются целыми

Что отличает этот цикл, так это разрыв между осторожностью в потребительской психологии и силой в базовом спросе на жилье. Несмотря на пониженные уровни доверия и повышенные расходы на обслуживание ипотек, фундаментальные драйверы, поддерживающие рынок жилья в Великобритании, не претерпели существенного ухудшения. Описание более широкого цикла рынка жилья 2025 года как «устойчивого» кажется оправданным на основе данных о сохранении активности покупок и стабильных объемах выдачи ипотек.

Это говорит о том, что снижение цен в конце года может быть временной корректировкой, а не началом продолжительной циклической рецессии.