Пять лет спустя, а не год назад: что 70 лет рыночных данных действительно говорят о рецессиях и доходности акций

2026-01-12 18:04:20

Что на самом деле происходит, когда наступает рецессия

Рецессия представляет собой значительное сокращение экономической активности, обычно определяемое снижением ВВП и ростом безработицы. Но вот что показывает рыночная статистика: Год начала рецессии часто является худшим временем для оценки инвестиционного успеха. С 1957 по 2026 год США пережили 10 отдельных рецессий. В календарный год их начала индекс S&P 500 показывал мрачные доходности — а иногда и катастрофические.

Честно говоря: немедленный эффект был жестким. Рецессия 1973 года из-за нефтяного эмбарго обрушила акции на 19%. Финансовый кризис 2008 года привел к падению на 41% в 2009 году. Даже рецессия 1969 года вызвала почти 11% снижение. Но именно здесь картина резко меняется.

Настоящая история раскрывается на пятом и последующих годах

Большинство инвесторов совершают критическую ошибку: они зациклены на краткосрочной динамике. Рыночные данные показывают совершенно иное, когда мы расширяем временной горизонт.

Пять лет после начала каждой рецессии средняя доходность выросла до 54%. Подумайте об этом — не 5%, не 10%, а в среднем 54%.

Доказательства убедительны:

Рецессия августа 1957 года: в тот год минус 11%, через пять лет плюс 24%, через десять лет — плюс 103%
Ноябрьское нефтяное эмбарго 1973 года: изначально минус 1%, через десять лет — плюс 64%
Двойной спад 1980 года: плюс 53% за пять лет, за десять — 223%
Рецессия июля 1990 года: плюс 50% за пять лет, за десять — 306%
Декабрь 2007 года (Великая рецессия): восстановилась и дала -5% через пять лет, затем +77% через десять
Февраль 2020 (COVID-рецессия): самая короткая рецессия в истории, к 2025 году принесла 309% прибыли

Средний показатель за десять лет показывает реальную картину: 113% общей доходности. Это означает, что инвестор, купивший $10 000 акций индекса S&P 500 в самый плохой момент — прямо в начале рецессии — примерно через десять лет имел бы около $23 000.

Почему рецессии — это возможности для покупки, а не предупреждения

Исторические данные однозначны. Да, рынки падают во время рецессий. Да, убытки психологически болезненны. Но инвесторы, сохранившие уверенность и диверсифицированные, за последующие пять — десять лет создавали невероятное богатство.

Единственным исключением стала рецессия 2001 года после пузыря доткомов. Тогда даже через десять лет доходность оставалась отрицательной, но это был исключительный случай, связанный с беспрецедентным пузырем переоценки.

Сравните это с большинством циклов рецессий: они — временные сбои в иначе восходящем рынке. Экономика США росла значительно за семь десятилетий. Рецессии — это лишь скоростные бугорки, а не постоянные разрушения.

Итог для долгосрочных инвесторов

Текущие экономические прогнозы предполагают, что вероятность рецессии в 2026 году остается относительно низкой — крупные финансовые институты оценивают шансы примерно в 35%. Но важно ли это для терпеливых инвесторов? Почти нет.

История не дает гарантий. Прошлая доходность никогда не гарантирует будущие результаты. Однако 70-летний опыт показывает устойчивую, мощную закономерность: инвесторы, покупавшие акции в годы рецессий и держащие их в течение пяти — десяти лет, получали значительную прибыль в большинстве случаев.

Будь то создание диверсифицированного портфеля из отдельных акций или простое отслеживание индекса S&P 500 — данные свидетельствуют, что долгосрочное накопление богатства работает удивительно хорошо, даже когда вы покупаете в самый худший момент экономической ситуации.

Математика проста. А психологическая дисциплина, необходимая для действия по ней? Вот это настоящий вызов.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .