Проблемы с погодой в Бразилии и глобальная динамика поставок повышают цену акций кофе и рыночные настроения

Рынок кофе сегодня демонстрирует заметный импульс: мартовские фьючерсы на арабику выросли на +0,65%, а мартовские контракты ICE на робусту — на +19 (+0,48%). Арабика достигла 4-недельного максимума, сигнализируя о возобновлении интереса инвесторов к этому важному товару.

Перспективы глобального предложения меняют динамику цен на акции кофе

Недавние прогнозы производства переопределяют ожидания рынка. Служба иностранных сельскохозяйственных услуг USDA опубликовала свой прогноз на 18 декабря, согласно которому мировое производство кофе в 2025/26 годах увеличится на 2,0% по сравнению с предыдущим годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако разбивка показывает разные тенденции: ожидается снижение производства арабики на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Эта структурная смена создает победителей и проигравших на глобальных рынках кофе.

Вьетнам, доминирующий поставщик робусты, ускоряет производство. Экспорт кофе из страны в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и составил 1,58 миллиона метрических тонн, а прогнозируемое производство в 2025/26 году, по оценкам, увеличится на 6% до 1,76 ММТ (29,4 миллиона мешков) — максимум за 4 года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама указала, что благоприятные погодные условия могут дополнительно увеличить производство на 10%. Этот рост предложения робусты сдерживает рост цен в этом сегменте рынка.

Ситуация в Бразилии значительно отличается. В то время как Conab, бразильское агентство по прогнозированию урожая, повысило оценку производства в 2025 году на 2,4% до 56,54 миллиона мешков, USDA прогнозирует снижение производства в 2025/26 году на 3,1% по сравнению с предыдущим годом до 63 миллионов мешков. Будучи крупнейшим производителем арабики в мире, траектория Бразилии напрямую влияет на глобальные цены.

Влияние погоды и валютных курсов стимулирует краткосрочный рост

Недостаточные осадки в Бразилии поддерживают цены на арабику сегодня. Метеорологическая служба Somar сообщила, что регион Минус Gerais, ведущий район арабики в Бразилии, получил 47,9 мм осадков за неделю, закончившуюся 2 января — только 67% от исторических средних значений. Сухие условия в крупной производственной зоне обычно вызывают опасения по поводу предложения и поддерживают оценки фьючерсов.

Движение валют усиливает этот эффект. Бразильский реал во вторник достиг месячного максимума по отношению к доллару, что делает экспорт менее привлекательным для бразильских производителей и снижает давление на продажи. Эта сила валюты косвенно поддерживает импульс цен на кофе, уменьшая стимулы к экспортным продажам.

Тенденции запасов показывают смешанную картину

Запасы арабики ICE стабилизировались, но остаются относительно сжатыми. Мониторинг запасов снизился до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, но к среде восстановился до максимума за 2,5 месяца — 461 829 мешков. Аналогично запасы робусты ICE достигли минимума за 1 год — 4 012 лотов 10 декабря, затем выросли до 4 278 лотов к 23-24 декабря. Эти стабилизации запасов свидетельствуют о том, что на бирже нет ни крайней нехватки, ни избытка предложения.

Однако запасы в США рассказывают другую историю. Американские покупатели значительно сократили закупки бразильского кофе в период тарифных ограничений (август-октябрь). Объем закупок снизился на 52% по сравнению с прошлым годом и составил 983 970 мешков за этот период. Хотя тарифы были снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными, что указывает на продолжающийся спрос на замещающие закупки.

Противоречивые долгосрочные сигналы

Прогнозы глобальных запасов кофе представляют собой сложную картину. Международная организация кофе (ICO) сообщила 7 ноября, что экспорт за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков — умеренное снижение, указывающее на сжатие рынка. Однако долгосрочный прогноз USDA показывает, что мировое производство достигнет рекордных уровней в 2025/26 годах.

Самое важное — ФАС прогнозирует, что конечные запасы в 2025/26 году снизятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25. Снижение годовых запасов может поддержать устойчивость цен на акции кофе, даже несмотря на ожидаемые рекорды производства. Напряженность между высоким уровнем производства и сокращением запасов на конец года, вероятно, определит волатильность рынка в ближайшие месяцы.