Associated British Foods сокращает прогноз прибыли на FY26, поскольку Primark терпит неудачу; выручка за 16 недель остается на одном уровне в реальных ценах

Associated British Foods plc отчиталась о смешанных результатах за 16 недель, закончившихся 3 января, с ростом выручки группы всего на 1% по сравнению с прошлым годом, хотя это скрывало внутреннюю слабость — империя британских продуктов питания и одежды компании фактически сократилась на 1% с учетом колебаний валютных курсов.

Более тревожным было обновленное руководство компании. ABF снизила свои прогнозы на полный год, теперь ожидая, что как скорректированная операционная прибыль, так и скорректированная прибыль на акцию, окажутся ниже уровней прошлого года, что резко контрастирует с предыдущими прогнозами роста. Руководство объяснило разочаровывающую корректировку ухудшением ситуации в подразделениях Grocery и Ingredients.

Ритейл Primark останавливает рост

Primark, флагманский ритейл-бренд группы, стал ключевым фактором замедления показателей. Модный ритейлер показал сложное начало финансового года с явно смешанными результатами. Продажи Primark в Великобритании выросли на 3% за этот период, но рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года замедлился до всего 1,7%, что подчеркнуло негативное влияние на потребительские расходы, особенно в праздничный сезон. В целом, расширение Primark не оправдало ожиданий руководства за 16-недельный период.

Глядя в будущее, ABF снизила свои прогнозы по Primark. Компания теперь ожидает низкодigitный рост продаж в первой половине 2026 года. Еще более важно, что руководство прогнозирует 10% скорректированной операционной прибыли по годовой марже — примерно в соответствии с результатами первой половины, при условии сохранения текущих тенденций продаж. Это значительно ниже предыдущих прогнозов, которые указывали на маржу чуть ниже уровня прошлого года.

Различия в результатах по сегментам портфеля

Помимо ритейла, Associated British Foods столкнулась с трудностями во многих бизнес-сегментах. Самый сильный результат показал сегмент Retail, с ростом выручки на 4% по отчетным данным. Однако это было компенсировано слабостью в других областях: выручка Grocery практически осталась на месте, а Ingredients сократились на 3%, Sugar — на 2%, а Agriculture — на 4% по сравнению с прошлым годом.

Руководство теперь прогнозирует, что скорректированная операционная прибыль Grocery и Ingredients в целом окажется немного ниже уровней прошлого года — существенный провал по сравнению с предыдущими ожиданиями, предполагающими примерно равные показатели. Операционная прибыль Agriculture ожидается в соответствии с 2025 годом, в то время как компания продолжает ожидать улучшения прибыли в Sugar и небольшого вклада скорректированной операционной прибыли от операций 2026 года.

Комментарии руководства и прогнозы

Несмотря на понижения, руководство Associated British Foods сохранило осторожно оптимистичный тон относительно долгосрочных перспектив. Компания признала, что «сложные условия торговли, скорее всего, сохранятся в ближайшее время», но вновь выразила уверенность в среднесрочной и долгосрочной траектории роста группы.

ABF предоставит подробные данные по выручке сегментов за 16-недельный период 22 января.