Кофе арабика восстанавливается на фоне засушливой погоды в Бразилии, которая сужает глобальную картину поставок

Фьючерсы на арабику показали уверенный рост в понедельник, поднявшись на +2.05% (+0.57%), в то время как контракты на робусту снизились на -0.91%, что отражает различия в динамике предложения между двумя основными сортами кофе.

Недостаток осадков в Бразилии стимулирует ралли арабики

Основным драйвером превосходства арабики является ниже среднего уровня осадков в Бразилии. Минус Gerais, ведущий регион по выращиванию арабики в мире, получил всего 47.9 мм дождя за неделю, закончившуюся 2 января — всего 67% от исторических норм, согласно данным Somar Meteorologia. Этот дефицит влаги стал ключевым бычьим фактором для цен на арабику, поскольку растут опасения по поводу стрессов урожая.

Дополняя эту погодную поддержку, валюта Бразилии укрепилась до трехнедельного максимума по отношению к доллару. Более сильный реал обычно снижает экспортные стимулы для бразильских производителей кофе, что потенциально уменьшает давление на продажу в краткосрочной перспективе.

Вьетнамский рост робусты оказывает давление на конкурирующий сорт

В противоположность, робуста сталкивается с препятствиями из-за активного экспорта Вьетнама. Национальное статистическое управление Вьетнама в понедельник сообщило, что экспорт кофе в 2025 году вырос на +17.5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1.58 миллиона метрических тонн — значительный скачок, который снизил опасения по поводу глобальных запасов робусты и опустил цены до однедельного минимума.

Данные по запасам сигнализируют о смешанных сигналах

Запасы арабики, отслеживаемые ICE, показывали волатильность: снизились до минимума за 1.75 года — 398 645 мешков в ноябре, затем восстановились до 456 477 мешков к концу декабря. Запасы робусты также торговались бок о бок, снизившись до минимума за год — 4 012 лотов в середине декабря, и затем выросли до 4 278 лотов к концу месяца.

Спрос в США остается низким несмотря на тарифные послабления

Покупки кофе в США заметно сократились во время тарифной политики Трампа. Импорт бразильского кофе в США с августа по октябрь упал на 52%, до 983 970 мешков по сравнению с тем же периодом 2024 года. Хотя тарифы были снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными, что может стимулировать спрос при стабилизации цен.

Перспективы мирового производства склоняются к избытку

Бразильское агентство по прогнозу урожая, Conab, повысило оценку производства в 2025 году на 2.4%, до 56.54 миллиона мешков в декабре, что указывает на более изобильную картину предложения. Между тем, ожидается, что производство робусты во Вьетнаме вырастет на 6% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1.76 миллиона метрических тонн (29.4 миллиона мешков) в 2025/26 — максимум за четыре года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама предположила, что производство может превысить предыдущий урожай на 10%, если погода будет благоприятной.

Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 достигнет рекордных 178.848 миллиона мешков, увеличившись на 2.0% по сравнению с прошлым годом. Однако ожидается снижение производства арабики на 4.7%, до 95.515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10.9%, до 83.333 миллиона мешков — структурный сдвиг в пользу рынка робусты.

Итог: изобилие предложения, вероятно, ограничит дальнейший рост

Несмотря на поддержку арабики со стороны погодных условий в Бразилии, глобальный фон остается склонным к избыточным запасам. Оконечные запасы, по прогнозам, сократятся всего на 5.4%, до 20.148 миллиона мешков к концу сезона, что указывает на трудности с поддержанием значительного роста без крупного сбоя в поставках. Трейдерам следует следить за прогнозами погоды в Бразилии и темпами экспорта во Вьетнаме как ключевыми индикаторами для дальнейших направлений движения.