Отчет BlackRock о перспективах на 2026 год: цифровые активы — инфраструктура для платежей и расчетов, положительный взгляд на показатели американских акций, связанных с ИИ

2026-01-13 00:41:19

BlockBeats сообщение, 13 января, BlackRock недавно опубликовал отчет о глобальных перспективах на 2026 год. В отчете подчеркивается огромный масштаб инвестиций в инфраструктуру ИИ, что приводит к «микро — это макро» (micro is macro), а также вызывает такие вызовы, как увеличение рычагов и иллюзия диверсификации. В целом сохраняется позиция, ориентированная на риск (pro-risk), сверхраспределение американских акций (особенно связанных с ИИ), и оптимизм по поводу активных инвестиционных возможностей.

Три ключевые инвестиционные темы отчета:

Micro is macro: Строительство ИИ контролируется несколькими компаниями, а масштабы капитальных затрат настолько велики, что могут влиять на макроэкономику в целом. Инвестиции могут достигнуть 5-8 трлн долларов (2025-2030), поддерживая рост экономики США в 2026 году (вклад инвестиций в рост — в 3 раза выше исторической средней), даже при охлаждении рынка труда он остается устойчивым. Но неясно, достаточно ли доходов для покрытия затрат и сколько вернется технологическим гигантам. В отчете считают, что ИИ может ускорить инновации, однако за 150 лет крупных технологических революций не было нарушено долгосрочное 2%-ное увеличение роста в США; однако сейчас можно представить сценарий «взрыва роста» (growth breakout).

Leveraging up: В начале строительства ИИ крупные инвестиции не дают немедленных доходов, что ведет к росту системного рычага; в сочетании с высоким государственным долгом формируется уязвимость. Предпочитаются частные кредиты и финансирование инфраструктуры. Тактическое снижение доли долгосрочных государственных облигаций (например, американских облигаций), поскольку высокий рычаг и рост стоимости капитала негативно влияют на долгосрочные облигации.

Diversification mirage: Под влиянием больших трендов традиционная диверсификация может фактически означать концентрацию ставок. Инвесторам необходимо активно держать риски, сохранять гибкость портфеля (иметь Plan B), искать уникальные источники дохода на частных рынках и в хедж-фондах.

Отчет особо отмечает, что BlackRock рассматривает цифровые активы (особенно стейблкоины) как инфраструктуру платежей и расчетов (plumbing of the financial system), а не просто спекулятивные активы. Стейблкоины считаются «цифровым долларовым рельсом», который эволюционирует от нативных криптоинструментов к мосту между традиционными финансами и цифровой ликвидностью, расширяясь на трансграничные платежи, расчеты и другие области, особенно в регионах с медленной, дорогой или фрагментированной традиционной системой. В отчете намекается, что криптовалюты интегрируются в мейнстрим финансов, стаблкоины становятся инфраструктурой, поддерживающей глобальную ликвидность, и пересекаются с традиционными финансами.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .