Анализ цены на золото: технический тест приближается к критической зоне на фоне долларовой войны – 8 января 2026

Художественная картина: организованный спад или начало более глубокого коррекционного движения?

Золото вошло в сессию 8 января 2026 года с расчетливым нисходящим движением после того, как цена не смогла закрепиться выше уровня 4 491,95 доллара, что указывает на явный переход от фазы накопления к этапу переоценки. Спад, приблизивший цену к уровню около 4 420 долларов, отражает выход организованных спекулятивных ликвидных средств, а не резкое техническое обрушение, что является типичным поведением при истощении восходящего импульса коротких продаж.

На двухчасовом таймфрейме начался так называемый «активный откат» (Active Pullback), при котором индекс относительной силы (RSI) снизился с зон перекупленности к нейтральной области (52-48), что является здоровым уровнем, не указывающим на экстремальное давление продавцов на данный момент. Индекс MACD начал разворот вниз с негативным пересечением выше нуля, подтверждая переход импульса от фазы накопления к фазе распаковки в краткосрочной перспективе.

Ключевые технические уровни для отслеживания:

• Первичная поддержка: 4 370 долларов
• Вторичная поддержка: 4 290 долларов
• Критическая поддержка: 4 220 долларов
• Краткосрочный сопротивление: 4 500 долларов
• Среднесрочное сопротивление: 4 570 долларов
• Высокое сопротивление: 4 640 долларов

Экономические факторы: тройное давление на цены

1. Пересмотр индекса Bloomberg Commodities: неизбежное автоматическое давление

Большая часть сегодняшнего ценового давления связана исключительно с техническим механизмом: ежегодным ребалансом индекса Bloomberg Commodities (BCOM). Эта процедура вынуждает управляющих фондами, связанных с индексом, сокращать относительные веса активов, показавших сильный рост (например, золота после его стандартных показателей в 2025), и увеличивать экспозицию к другим товарам.

Проблема в том, что эти выходящие потоки не отражают изменений в реальных экономических фундаментальных показателях, а являются лишь «бухгалтерской корректировкой», необходимой для балансировки. Однако в краткосрочной перспективе они создают сильный психологический эффект на рынках, особенно учитывая, что они происходят в уже чувствительной рыночной среде. Обычно такое давление классифицируют как «временный ценовой шум», который быстро исчезает при возвращении внимания к долгосрочным макроэкономическим факторам.

2. Сила доллара: главный враг золота

Цены на золото снизились на 0,3% сегодня на фоне укрепления доллара США. Этот параллель не случайна: когда доллар укрепляется, золото (оцененное в долларах) становится дороже для международных покупателей, что снижает спрос, особенно со стороны развивающихся стран.

В настоящее время доллар черпает силу из:

• ожиданий сохранения относительно высоких процентных ставок в США
• относительной стоимости по сравнению с другими валютами (особенно евро и иеной)
• потоков капитала в американские активы

3. Данные по американской занятости: странная картина

Произошел странный противоречивый момент в последних данных рынка труда США: количество рабочих мест снизилось до минимального уровня за 14 месяцев, при слабых темпах найма, но одновременно сектор услуг показал неожиданное улучшение к концу 2025 года.

Это противоречие создает сценарий «без найма и без увольнений» (No Hiring, No Layoffs), что означает постепенное замедление без резкого экономического спада. Для инвесторов это означает:

• ожидания снижения ставок в США не отменены, но стали более избирательными
• больше нерешительности со стороны ФРС перед возможными действиями
• очень высокую чувствительность к любым сюрпризам в будущих отчетах

Монетарная политика: раскол между рыночными ожиданиями и заявлениями ФРС

Рынки сейчас закладывают минимальный шанс снижения ставок в 2026 году, однако последние заявления ФРС явно выражают осторожность. Политики обеспокоены:

• продолжением более сильного, чем ожидалось, роста экономики
• скрытыми инфляционными давлениями, несмотря на снижение видимой инфляции
• рисками быстрого перехода к более мягкой денежно-кредитной политике

Этот разрыв между ожиданиями трейдеров и позицией ФРС создает нестабильную психологическую среду, заставляя фонды постоянно менять позиции перед важными данными. Чувствительность усиливается по мере приближения решений, которые могут повлиять на тарифную политику и экономический рост.

Геополитические риски: острый перец в супе

Помимо экономических показателей, рынок входит в фазу усиленного политического ожидания. Рост напряженности, связанной с Венесуэлой (задержание двух судов в Атлантике), а также ожидаемые события в торговой политике США повышают структуральные опасения инвесторов относительно стабильности мировой торговли и цепочек поставок.

Текущая спокойная ситуация на рынках может оказаться хрупкой и быстро измениться при появлении политических сюрпризов. В этом контексте крупные фонды склонны к защитным стратегиям, что усиливает краткосрочную волатильность.

Важные события на ближайшие недели

Первичные заявки на пособие по безработице: первый индикатор состояния рынка труда перед официальным отчетом по занятости. Рост заявок поддерживает ожидания снижения ставок и укрепляет золото, снижение — ослабляет.

Торговый баланс еврозоны: слабый экспорт или расширение торгового дефицита давит на евро и повышает относительный спрос на доллар, что краткосрочно уменьшает привлекательность золота.

Цены на британские дома: сильный сектор недвижимости может снизить привлекательность золота как безопасного убежища, если глобальный аппетит к риску возрастет.

Долгосрочный взгляд: главный тренд остается устойчивым

Несмотря на краткосрочное давление, прогнозы крупных финансовых институтов демонстрируют уверенность в восходящем тренде:

• Дойче банк: повысил свои прогнозы по цене золота в 2026 году, ожидая среднюю цену выше за счет инвестиционного спроса и покупок центральных банков.

• Морган Стэнли: прогнозирует достижение уровня около 4 800 долларов за унцию к четвертому кварталу 2026 года, основываясь на продолжении снижения ставок и растущем корпоративном спросе.

• UBS: выражает уверенность в сохранении уровня торгов в районе или выше текущего в середине года.

Итог: временная коррекция внутри более широкого восходящего тренда

Текущие падения интерпретируются как часть естественных перераспределений внутри более крупного восходящего тренда. Пока фундаментальные факторы (прогнозы снижения ставок, продолжение спроса со стороны хеджеров, покупки центральных банков) остаются сильными, любые дополнительные снижения могут стать выгодными точками входа, а не сигналом к развороту тренда.

Тщательное отслеживание технических уровней (особенно 4 370 и 4 290 долларов) будет решающим для определения, останется ли коррекция организованной или перерастет в более глубокий нисходящий импульс.