Стратегия Стренгл: зарабатывайте деньги, когда вы не уверены, в какую сторону движется рынок

Когда-нибудь слышали, как кто-то говорит: «Это может пойти в любую сторону»? В криптовалютной торговле, особенно в торговле опционами, эта неопределенность — не слабость, а на самом деле возможность. Страйндж-стратегия опционов позволяет трейдерам получать прибыль от больших ценовых движений без необходимости угадывать направление. Давайте разберемся, как работает эта стратегия и почему так много криптотрейдеров используют именно ее.

Что такое Страйндж в криптоопционах?

Страйндж — это простая концепция: вы покупаете (или продаете) одновременно колл и пут опционы на один и тот же криптоактив с одинаковыми датами истечения, но с разными ценами исполнения. Главное отличие от других стратегий — оба положения находятся вне денег (OTM) — то есть у них пока нет внутренней стоимости.

Зачем трейдерам это делать? Потому что, когда у вас есть и колл, и пут, вы выигрываете, если цена совершит значительное движение в любую сторону. Активу нужно лишь достаточно сдвинуться, чтобы компенсировать уплаченные премии. Это делает страйндж особенно ценным в волатильных рынках, где ожидаются крупные колебания.

Когда имплицированная волатильность имеет значение

Здесь стратегия становится особенно интересной: страйнджи — это всё о имплицированной волатильности (IV). IV измеряет уровень неопределенности на рынке и напрямую влияет на стоимость опционных контрактов. Когда приближаются важные события — такие как регуляторные объявления, обновления протоколов или макроэкономические новости — IV обычно взлетает, и опционы становятся дороже.

Трейдеры по криптоопционам следят за IV как ястребы. Они знают, что перед крупными событиями (думая о решениях по Bitcoin spot ETF), волатильность, как правило, возрастает. Именно в такие моменты страйндж-стратегии становятся наиболее привлекательными, потому что рынки закладывают большие движения, но трейдеры не всегда уверены, в какую сторону это пойдет.

Длинный страйндж против короткого страйнджа: две стороны одной медали

Длинный страйндж (Покупка стратегии)

При длинном страйндже вы покупаете оба вне денег колл и пут опционы. Ваш максимальный убыток ограничен суммарной премией, но потенциальная прибыль — теоретически неограниченна, если актив совершит значительное движение в любую сторону.

Возьмем реальный пример: Bitcoin торгуется около $34,000 перед крупным объявлением. Вы ожидаете серьезной волатильности, но не можете предсказать направление. Вы можете купить пут за $30,000 и колл за $37,000 (обе с одинаковой датой истечения). Общие премии составляют примерно $1,320 и дают вам экспозицию к движению в 10% в любую сторону. Если Bitcoin вырастет до $40,000 или упадет до $28,000, ваш колл или пут станет достаточно прибыльным, чтобы покрыть премии и принести прибыль.

Короткий страйндж (Продажа стратегии)

Противоположный вариант — продажа обоих вне денег опционов — вы получаете премии сразу, но сталкиваетесь с неограниченным риском, если цены уйдут слишком далеко. Если вы считаете, что Bitcoin будет торговаться в боковике и не совершит крупного движения, вы можете продать колл за $37,000 и пут за $30,000, получив те же $1,320 премий. Ваша прибыль ограничена премиями, но убытки могут резко возрасти, если волатильность взлетит и пробьет ваши ценовые уровни.

Почему трейдеры любят эту стратегию

Эффективность капитала: Вне денег опционы дешевы. Так как у них нет внутренней стоимости, премии ниже, и трейдеры могут контролировать большие позиции за меньшие деньги.

Гибкость по направлению: Вам не нужно угадывать. В неопределенных рынках, где технический анализ смешан, а сигналы на блокчейне неясны, это — золото. Вы делаете ставку на саму волатильность, а не на конкретное направление.

Торговля по событиям: Важные катализаторы вызывают всплески волатильности. Трейдеры-страйнджи могут позиционироваться перед объявлениями и получать прибыль от ожидаемого движения, независимо от результата.

Риски, которые нельзя игнорировать

Тета-растворение убытков: Каждый день ваши вне денег опционы теряют стоимость — даже если ничего не происходит на рынке. Это особенно ускоряется в последние дни перед истечением. Многие начинающие теряют деньги, держа страйнджи слишком долго и наблюдая, как премии исчезают.

Требуются крупные движения: Поскольку опционы вне денег, цена должна значительно сдвинуться, чтобы выйти в прибыль. Движение в 3% может быть недостаточно. Обычно нужны 7-10% или больше, в зависимости от выбранных цен исполнения и уплаченных премий.

Тайминг — всё: Это не стратегия «установил и забыл». Трейдерам нужны острое чувство рынка и понимание, какие события действительно повлияют на цены. Неправильное предположение о предстоящем событии может дорого обойтись.

Не для новичков: Выбор правильных цен исполнения и дат истечения требует опыта. Новички часто переплачивают за премии или устанавливают цены слишком далеко от текущей цены, что делает получение прибыли практически невозможным.

Страйндж против Стреддл: что выбрать?

Об обеих стратегиях — возможность получать прибыль от больших движений без угадывания направления, — есть свои плюсы и минусы:

• Стреддл: одинаковая цена исполнения для колл и пут. Более дорогой, потому что покупаете опционы с внутренней стоимостью. Требует меньших движений для получения прибыли, но стоит дороже.
• Страйндж: разные цены исполнения, оба вне денег. Дешевле в настройке, но требует больших движений для достижения прибыльности.

Если у вас ограниченный капитал и вы готовы к большему риску, выбирайте страйндж. Если хотите меньший риск и более высокие шансы на прибыль — стреддл будет безопаснее, хотя и дороже.

Практическая реальность

Страйндж-стратегия работает потому, что рыночные катализаторы создают реальную волатильность. Трейдеры, понимающие, когда IV собирается взлететь и какие события действительно двигают цены, могут эффективно использовать страйнджи для захвата этих движений.

Но это не магия. Важен выбор цен исполнения. Важен тайминг. Важна способность зафиксировать прибыль до ускорения теты-растворения. Это инструмент для опытных трейдеров, которые умеют читать имплицированную волатильность и отличать реальные катализаторы от хайпа.

Преимущество здесь — не в правильности направления, а в правильности оценки волатильности и времени входа.