Разбор стратегии Strangle: двунаправленная игра для трейдеров опционов

Когда рыночные комментаторы пожимают плечами и говорят «это может пойти в любую сторону», большинство крипто-трейдеров отключаются. Но трейдеры по опционам? Они видят возможность. Именно здесь стратегия strangle становится переломным моментом — тактический ход, который позволяет получать прибыль независимо от того, вырастет ли актив или обвалится, при условии, что колебание достаточно значительное.

Почему стратегия Strangle так эффективна?

Strangle — это по сути ставка на два исхода. Вы одновременно покупаете (или продаёте) как колл, так и пут на один и тот же актив, с одинаковыми датами истечения, но разными ценами исполнения. Прелесть в том, что вы зарабатываете на любом движении цены — вверх или вниз — при условии, что оно достаточно существенное.

Эта стратегия хорошо работает на волатильности. Если вы наблюдаете за ростом крипторынка перед важным событием (протокольным обновлением, регуляторными новостями, крупным экономическим объявлением), strangle позволяет вам позиционироваться на хаос без ставки на конкретное направление.

Почему трейдеры любят Strangles

Главное преимущество — независимость от направления. Вам не нужно угадывать, в какую сторону пойдет рынок — достаточно правильно определить, будет ли движение значительным.

Для трейдеров с ограниченным капиталом strangle также выгодна. Поскольку она использует вне-денежные (OTM) опционы, премии дешевле, чем у в-денежных (ITM). Это снижает входные затраты и дает больше рычагов для вашей спекулятивной позиции.

Еще один важный плюс — осведомленность об подразумеваемой волатильности (IV). Опытные трейдеры используют сдвиги IV для тайминга входа. Перед крупными новостями IV обычно резко возрастает — и именно тогда возможности для strangle становятся наиболее привлекательными. IV измеряет ожидаемые колебания цены на рынке опционов, поэтому высокий IV означает ожидаемые большие движения.

Компромисс: понимание рисков Strangle

Зависимость от волатильности действует в обе стороны. Если рынок остается плоским или движется слишком медленно, ваши вне-денежные опционы теряют ценность. Theta-распад очень жесткий — вы можете потерять большую часть премии за ночь, если тайминг не точен.

Это не для новичков. Успешные трейдеры по стратегии strangle требуют точности в выборе цен исполнения и сроков истечения. Одна ошибка — и премии начнут исчезать.

Длинный Strangle против короткого Strangle

Длинный Strangle: подход покупателя

Вы покупаете как колл (выше текущей цены), так и пут (ниже текущей цены). Максимальный убыток — это сумма уплаченных премий; потенциальная прибыль — теоретически неограниченна, если актив сильно двинется.

Пример: BTC торгуется по $34,000. Вы покупаете колл за $37,000 и пут за $30,000, оба с истечением 24 ноября, ожидая волатильность перед важным объявлением. Общие затраты: около $1,320 в премиях. Если BTC колеблется более чем на 10% в любую сторону, ваши вне-денежные опционы перейдут в деньги и принесут прибыль.

Короткий Strangle: преимущество продавца

Вы продаете оба опциона — колл и пут — по вне-денежным ценам. Получаете премии сразу, но риск теоретически неограничен, если цена пробьет ваши уровни.

Пример: Тот же BTC по $34,000. Вы продаете колл за $37,000 и пут за $30,000, получая $1,320 премий. Вы зарабатываете, если цена остается в диапазоне. Но если она поднимется выше $37,000, убытки растут. Требуется уверенность, что волатильность останется под контролем.

Strangle против Straddle: что выбрать?

Обе стратегии приносят прибыль при больших движениях, когда направление неопределенно. Основное отличие:

• Strangle: разные цены исполнения, вне-денежные, меньшие премии, требуют больших движений для безубыточности
• Straddle: одинаковая цена исполнения, в-денежные, более высокие премии, прибыль при меньших движениях

Straddle безопаснее, но дороже. Strangle — рискованнее, но дешевле. Выбирайте в зависимости от вашего капитала и склонности к рискам.

Что дальше

Стратегия strangle не для всех, но для трейдеров, комфортных с волатильностью и умеющих правильно таймировать входы, она — мощный асимметричный инструмент. Главное — освоить сдвиги подразумеваемой волатильности и входить до появления катализаторов. Когда вы научитесь определять, (не только когда), а именно — когда использовать strangle, вы получите инструмент, который отличает дисциплинированных трейдеров опционов от остальных.

Готовы проверить свою гипотезу о волатильности? Начинайте с малого, отслеживайте IV, и входите в сделки, основываясь на подтвержденных катализаторах, а не на догадках.