Освойте стратегию опционов Стредл: ваш гид по торговле волатильностью без выбора направления

Когда вы уверены, что криптоактив сильно сдвинется, но не знаете, в какую сторону — именно здесь отлично работает стратегия стредл. В отличие от направленных ставок, эта нейтральная стратегия позволяет получать прибыль от крупных ценовых колебаний в обе стороны — настоящий прорыв для криптотрейдеров, ориентирующихся на непредсказуемые рынки.

Быстрый разбор: что нужно знать прямо сейчас

Что это? Стредл — это покупка одновременно колл и пут опционов на один и тот же актив, по одной и той же цене исполнения и сроку — по сути, ставка на волатильность, а не на направление.

Максимальная прибыль? Неограниченная, если цена достаточно сильно двинется в любую сторону.

Максимальный убыток? Ограничен суммой премий, уплаченных за оба контракта.

Лучше всего подходит для? Волатильных рынков или событий, ожидающих крупные движения, но с неопределённым направлением.

Ключевой риск? Уменьшение времени и падение подразумеваемой волатильности могут снизить стоимость опциона даже при правильной прогнозе движения.

Как работает стратегия стредл

Настройка: покупка обеих сторон

Вы одновременно покупаете колл-опцион (ставка на рост) и пут-опцион (ставка на падение). Обычно они находятся (at-the-money), то есть цена исполнения близка к текущей рыночной цене актива. Эта двойная позиция означает, что вы защищены независимо от направления рыночного прорыва.

Где вы зарабатываете

Когда у вас есть оба опциона, прибыль начинается, когда цена базового актива резко выходит за пределы ваших точек безубыточности. Если Ethereum поднимается выше верхней точки безубыточности, ваш колл растёт в цене. Если он падает ниже нижней точки безубыточности, ваш пут приносит прибыль. Чем больше движение, тем больше ваш потенциальный доход.

Где вы теряете

Единственный лимит убытка — это уплаченные премии. Если цена актива останется около цены исполнения до истечения срока, оба опциона истекут бесполезными, и вы потеряете всю вложенную сумму. Именно поэтому стратегия стредл лучше всего работает в условиях высокой волатильности и плохо — в диапазонных рынках.

Точки безубыточности: магические числа

Их ровно две:

• Верхняя точка безубыточности: цена исполнения + общая уплаченная премия
• Нижняя точка безубыточности: цена исполнения – общая уплаченная премия

Цена должна выйти за одну из этих точек, чтобы вы начали получать прибыль.

Реальный пример стратегии стредл с Ethereum

Рассмотрим, как это выглядит на практике. Предположим, вы анализируете Ethereum (ETH), который сейчас торгуется около $3.30K по последним данным рынка. Технический анализ показывает, что ETH консолидируется, и возможен прорыв.

Вы решаете реализовать стратегию стредл с:

• Ценой исполнения: $3,300 (at-the-money)
• Сроком истечения: 30 дней
• Общими затратами на премии: примерно $350 в сумме за колл и пут

Если ETH пойдёт вверх: Цена поднимается до $3,650. Ваш колл получает значительную ценность, и вы зафиксируете прибыль после преодоления точки безубыточности в $3,650.

Если ETH упадёт вниз: Цена опускается до $2,950. Ваш пут растёт в цене, и вы зафиксируете прибыль от снижения, если оно превысит нижнюю точку безубыточности в $2,950.

Если цена останется стабильной: Цена колеблется около $3,300 до истечения срока. Оба опциона теряют всю ценность, и вы теряете уплаченные премии. Это — ахиллесова пята стратегии стредл.

Длинный стредл против короткого: выбирайте свою стратегию

Длинный стредл $350 то, что мы описали(, предполагает покупку обоих опционов — вы ставите на волатильность и получаете прибыль, если она превзойдёт ожидания.

Короткий стредл — противоположность: вы продаёте оба опциона и зарабатываете, если рынок остаётся спокойным. Но риск? Неограниченные убытки при сильном движении. Это для опытных трейдеров.

Для этого руководства мы сосредоточимся на длинном стредле, который подходит большинству розничных трейдеров.

Плюсы и минусы стратегии стредл

Плюсы:

• Неограниченная прибыль при значительном движении цены
• Не нужно предсказывать направление — только величину
• Отлично работает во время отчётных периодов, регуляторных объявлений или макроэкономических событий
• Ограниченные убытки )вы знаете свой максимум убытка заранее(
• Идеально для волатильных активов, таких как криптовалюта

Минусы:

• Высокие первоначальные затраты )оплата двух премий(
• Маленькие движения цены не принесут дохода
• Уменьшение времени (тайм-эрозия) съедает стоимость каждый день
• Требует активного мониторинга и точного тайминга
• Неожиданное снижение волатильности может навредить даже при движении

Тихие убийцы: подразумеваемая волатильность и тайм-эрозия

) Подразумеваемая волатильность ###IV(: ваш невидимый партнёр

IV показывает, насколько сильно трейдеры ожидают волатильность в будущем. Покупая стредл, вы по сути делаете ставку на то, что фактическая волатильность превысит заложенную в премию подразумеваемую волатильность. Покупайте, когда IV низкая )дешёвые премии(, и зарабатывайте, если волатильность взлетит. Покупайте, когда IV уже высокая — переплачиваете.

) Тайм-эрозия: обратный отсчёт

Каждый день, когда ваш опцион находится в рынке, его стоимость снижается — это работает через тету. Эффект ускоряется в последний месяц перед истечением. Но если ваш опцион в деньгах ###ITM(, он сохраняет внутреннюю ценность, что даёт ему буфер против снижения стоимости.

Аналогичные стратегии, которые стоит изучить

Покрытые коллы: владение активом и продажа колл-опционов против него. Получение премий без ставки на волатильность.

Незащищённые путы: продажа пут-опционов без владения активом. Рискованно, но с высоким потенциалом прибыли при бычьей стратегии.

Стренглы: похожи на стредлы, но с разными ценами исполнения )одна выше, одна ниже текущей цены(. Обычно дешевле для входа, но требуют большего движения для получения прибыли.

Итог: что нужно знать о стратегии стредл

Стратегия стредл — это ваш нейтральный инструмент, способ получать прибыль от волатильности без необходимости угадывать направление. В криптовалюте, где волатильность — норма, это огромное преимущество. Но это не бесплатные деньги. Вы платите премию, боретесь с тайм-эрозией и делаете ставку на то, что движение рынка превысит ожидания.

Когда условия совпадут — регуляторные объявления, крупные обновления сети или макроэкономические катализаторы — стратегия стредл может принести огромную прибыль. А когда нет — придётся объяснять, почему вы заплатили )за опцион, который истёк бесполезным.

Главное — понимайте свои точки безубыточности, внимательно следите за IV и не позволяйте тайм-эрозии вас подвести. Сделаете так — стратегия стредл станет ценным инструментом в вашем арсенале криптотрейдинга.

Готовы попробовать? Начинайте с малого, выберите волатильную монету, например ETH, и посмотрите, как стратегия сработает при реальных событиях на рынке.