Китайский сектор майнинга биткоинов вновь выходит на сцену: от 65% доминирования к тихому восстановлению в 2025 году

Возвращение происходит тихо. После масштабного запрета 2021 года, который исключил Китай из глобальной карты майнинга Bitcoin, вторая по величине экономика мира снова занимает свою позицию как значимый игрок в индустрии — хотя на этот раз гораздо более скрытно.

Масштаб возвращения: цифры рассказывают историю

К октябрю 2025 года Китай занимает примерно 14% от глобальной мощности майнинга Bitcoin, уступая только США и Казахстану. Некоторые оценки отраслевых экспертов предполагают, что реальный показатель может колебаться в диапазоне 15–20%, что свидетельствует о сложностях в отслеживании децентрализованных операций.

Это потрясающее изменение по сравнению с несколькими годами ранее. До пресловутого запрета 2021 года Китай контролировал примерно 65% мировой хешрейта — необычайная концентрация, зафиксированная в Index of Cambridge Bitcoin Electricity Consumption в 2020 году. Регуляторное давление было жестким: в сентябре 2021 года власти официально запретили все операции с криптовалютами по всей стране, вынудив майнеров упаковать оборудование и переехать в юрисдикции такие как США, Казахстан и Россия.

Этот исход был мгновенным и заметным по данным цепочки. Хешрейт глобального майнинга Bitcoin резко снизился, поскольку операции прекратились или переехали. Но история на этом не заканчивается — и именно это и есть загадка, которую стоит изучить.

Почему энергетическая экономика способствует возрождению майнинга

Возрождение не случайно. Оно глубоко укоренено в региональной энергетической экономике, особенно в двух провинциях, ставших центрами этого тихого восстановления: Синьцзян и Сычуань.

Энергетический избыток Синьцзяна: Этот северо-западный регион расположен на огромных запасах угля и обладает значительной генерацией ветровой энергии. Важная деталь: Синьцзян производит больше электроэнергии, чем может физически передать на прибрежные мегаполисы. Эта транспортная узость создает избыток электроэнергии, которая в противном случае шла бы впустую. И тут появляются майнеры Bitcoin — они стали идеальными клиентами для otherwise wasted electrons.

Преимущество гидроэнергетики Сычуани: В сезон дождей в Китае гидроэлектростанции Сычуани генерируют обильное и недорогое электричество. Майнинговые операции идеально сочетаются с этим сезонным избытком, обеспечивая доход для инфраструктуры электроснабжения в периоды низкого спроса.

Помимо наличия сырой мощности, местные власти инвестировали крупные средства в инфраструктуру дата-центров. Эти объекты, часто работающие на низкой загрузке, теперь также служат площадками для майнинга в периоды слабого спроса со стороны традиционных технологических сервисов.

Катализатор прибыльности

Вот что изменилось недавно: динамика цен Bitcoin. Пока BTC торгуется около (95.45K$, — значительно выше уровней 2021 года, когда произошел запрет Китая — экономика майнинга резко изменилась. Повышение цены делает даже умеренно эффективные операции прибыльными снова, особенно при работе на почти бесплатной избыточной электроэнергии.

Период 2024–2025 годов совпал с благоприятными геополитическими сдвигами, влияющими на крипто-политику по всему миру. Эти макроусловия, в сочетании с преимуществами местной энергетики, создали идеальное окно для возвращения майнинга.

Измерение возрождения: спрос на оборудование как доказательство

Один из надежных индикаторов — продажи майнингового оборудования. Canaan, ведущий производитель оборудования для майнинга Bitcoin в Китае, представляет яркий пример. В 2022 году внутренние продажи в Китае составляли всего 2.8% от общего объема продаж компании. К 2023 году этот показатель вырос более чем до 30%. По оценкам отраслевых источников, отслеживающих данные за 2025 год, эта цифра превысила 50% во втором квартале.

Такая резкая активизация внутреннего спроса на оборудование свидетельствует о реальной операционной деятельности, а не о спекуляциях.

Цикл халвинга: структурная проблема майнинга впереди

Стоит отметить, что архитектура Bitcoin включает встроенную динамику: событие халвинга, происходящее каждые четыре года. Следующий халвинг снизит награду майнерам на 50%, что кардинально изменит уравнения прибыльности. Этот циклический фактор проверяет устойчивость майнинговых операций и обычно вызывает консолидацию отрасли.

Несмотря на эти структурные вызовы, потребление электроэнергии в секторе майнинга Bitcoin по всему миру говорит о другом. В 2021 году сектор потреблял примерно )89 ТВт·ч электроэнергии. К 2023 году этот показатель вырос примерно до 121.13 ТВт·ч — на 36% без учета Китая. Индустрия расширялась в других регионах и показала удивительную адаптивность.

Что это значит в будущем

Возвращение Китая к майнингу не означает ни триумфального возвращения к уровням 2020 года, ни регуляторной победы для Пекина. Скорее, это отражение рыночной реальности: там, где есть дешевое энергообеспечение и оборудование, майнинг найдет способ работать. Запрет 2021 года не уничтожил индустрию — он просто перераспределил ее по всему миру. Теперь улучшенная экономика и избыточные мощности возвращают операции в их исходные опорные точки, работая на периферии и в тени, а не в центре внимания.

Устойчивость сети Bitcoin, в сочетании с неумолимой физикой энергетической экономики, кажется, превосходит регуляторные ограничения. Майнеры Китая возвращаются — только считают это по-другому.