USD/INR Консолидируется, поскольку поддержка центрального банка защищает рупию от дальнейшего снижения

Пара торгуется около 90.80 в четверг утром, что отражает тонкий баланс между давлением на валюту Индии и мерами защиты со стороны монетарных властей. Резервный банк Индии продемонстрировал свою приверженность стабилизации обменного курса через агрессивные продажи долларов на спотовом и форвардных рынках, предотвращая возможное более глубокое падение индийской рупии. Участники рынка внимательно следят за признаками продолжения вмешательства RBI, при этом аналитики предполагают, что сегодня есть значительная вероятность нового уровня поддержки.

Индийская рупия сталкивается с постоянным негативным давлением на фоне смены глобальных потоков капитала из индийских акций. Продолжительные торговые напряженности между Вашингтоном и Нью-Дели вызвали поток выхода иностранных инвесторов, что сильно давит на валюту в этот период. Однако в среду произошел значительный разворот, когда иностранные институциональные инвесторы неожиданно перешли от постоянных чистых продавцов к чистым покупателям, накопив акции на сумму Rs. 1,171.71 crore. Хотя такое изменение может временно поднять настроение на рынке, отсутствие прорыва в торговых переговорах говорит о том, что облегчение может оказаться кратковременным.

Что движет USD/INR сегодня?

Боковое движение пары отражает более широкие тенденции в самом долларе. Индекс доллара США, измеряющий силу валюты по отношению к шести основным конкурентам, немного выше уровня 98.45 — ни уверенно не растет, ни уверенно не снижается. Такая плоскость обусловлена противоречивыми сигналами в прогнозах ФРС.

В последние месяцы рынки переоценивали вероятность снижения процентных ставок в следующем году. Последние прогнозы указывают всего на 24.4% вероятность того, что Федеральная резервная система снизит ставки на 25 базисных пунктов на январском заседании, что приведет к снижению целевого диапазона до 3.25%-3.50%. Этот сдвиг отражает недавние комментарии председателя Пауэлла о том, что порог для дальнейшего смягчения чрезвычайно высок. Послания ФРС заставляют трейдеров сохранять осторожность и избегать крупных бычьих позиций.

Тем не менее, над силой доллара висит тень неопределенности. Позиция новой администрации по денежно-кредитной политике может кардинально изменить траекторию валюты. Ожидается, что скоро вступит в должность новое руководство ФРС, и участники рынка готовятся к возможному сдвигу в сторону более мягких политик, особенно если новый председатель сосредоточится на согласовании с экономическими приоритетами исполнительной власти. Такое развитие событий подорвет привлекательность доллара как валюты-убежища и как инструмента с относительно высокой доходностью.

Данные по инфляции, запланированные на четверг — публикация индекса потребительских цен США за ноябрь в 13:30 GMT — будут внимательно анализироваться трейдерами для получения подсказок о следующих шагах ФРС. Ожидается, что показатели общей и базовой инфляции вырастут на 3% в годовом исчислении, что может укрепить текущие ожидания рынка относительно осторожной позиции ФРС.

Техническая картина: импульс остается целым несмотря на консолидацию

На дневном графике USD/INR торгуется на уровне 90.7840, удерживая позицию выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней, которая находится на уровне 90.2106. Наклон этой скользящей продолжает расти, что говорит о том, что даже коррекции с текущих уровней, скорее всего, встретят интерес к покупке вблизи этого технического уровня.

Индекс относительной силы (RSI) на уровне 63.40 показывает, что бычий импульс остается в силе, хотя он откатился от перекупленных значений. Такая умеренность в индикаторе импульса на самом деле является положительным сигналом, так как оставляет пространство для дальнейшего роста. Пока дневные закрытия остаются выше 20-дневной EMA, быки сохраняют структурное преимущество в паре.

Значительная разворотная точка потребует, чтобы RSI опустился к уровню 50, что сигнализирует о потере восходящего давления. Технически, прорыв ниже 20-дневной EMA однозначно сменит краткосрочный настрой на нейтральный и может открыть путь к более глубокому коррекционному движению.

Понимание чувствительности индийской рупии к глобальным влияниям

Индийская рупия выделяется среди валют развивающихся рынков своей острой реакцией на внешние экономические факторы. Стоимость нефти, которую Индия импортирует в больших объемах, оказывает существенное влияние на оценку валюты. Аналогично, изменения в положении доллара США имеют огромное значение, поскольку большая часть международной торговли Индии оценивается в долларах. Потоки капитала от иностранных инвесторов — третий важный фактор: колебания позиций FII могут быстро менять динамику обменного курса.

Действия центрального банка напрямую и существенно влияют на рупию. Резервный банк Индии активно участвует на валютных рынках, чтобы предотвратить хаотичные движения и способствовать торговле. Кроме того, RBI использует свою политику ставок как инструмент для управления инфляцией, стремясь к целевому уровню 4%. Связь между процентными ставками и силой валюты реализуется через несколько каналов, особенно через механизм carry trade — более высокие ставки в Индии привлекают международный капитал, ищущий разницу в доходности.

Макроэкономические показатели, такие как перспективы роста, торговый баланс, ожидания инфляции и реальные процентные ставки (номинальные ставки с учетом инфляции) — все они влияют на оценку рупии. Более сильный рост ВВП может притягивать иностранный капитал, увеличивая спрос на валюту. Улучшение торгового баланса уменьшает необходимость обмена рупий на иностранную валюту для оплаты импорта. Реальные ставки важны, потому что определяют фактическую доходность, которую могут получить международные инвесторы. В условиях риска приток капитала ускоряется, поддерживая валюту. Напротив, высокая инфляция — особенно если она опережает экономики конкурентов Индии — подрывает стоимость валюты как за счет девальвации на стороне предложения, так и за счет роста стоимости экспорта, что требует больших объемов продаж рупий для приобретения иностранных товаров.

Взаимодействие инфляции и политики процентных ставок создает дополнительную сложность. Более высокая инфляция обычно вынуждает RBI ужесточать денежную политику, и хотя повышенные ставки традиционно положительно влияют на рупию за счет повышения привлекательности капитала, сам сигнал инфляции остается негативным для валюты. Понимание этих перекрестных влияний важно для осознания сил, определяющих, сколько индийских рупий нужно для покупки определенного количества иностранной валюты.