В управлении DAO произошли изменения: 2025 год станет переломным годом, когда «тишина» и «эволюция» приобретут особое значение

DL News и DL Research, в сотрудничестве с DefiLlama, опубликовали отчет «State of DeFi 2025», который раскрывает удивительные факты. Исследование крупных протоколов, таких как Aave, Uniswap, Balancer, Frax и Arbitrum, показало, что к 2025 году количество голосований и предложений снизилось на 60–90% по сравнению с предыдущим годом. Если смотреть только на цифры, это может указывать на застой в деятельности DAO.

Значительное снижение участников управления и его последствия

Однако в отчете отмечается, что речь идет не просто о «снижении активности». Скорее, происходит заметное изменение в составе участников DAO. Малые участники массово выходят, а права голоса концентрируются у крупных держателей и профессиональных делегатов. Идеал «децентрализованного управления» постепенно отступает, уступая место более эффективным моделям принятия решений.

Интересно, что есть случаи, например, Lido, где число участников увеличилось. Но в целом, можно с уверенностью сказать, что энтузиазм к участию в DAO снизился. Возникшее централизование вызывает вопросы: является ли это здоровым развитием DeFi или же это тревожный сигнал? Обсуждения на рынке разделились.

Мудрость DeFi за внешней тишиной

С другой стороны, оценка общего состояния DeFi к 2025 году — отдельный вопрос. В отчете его называют «годом победы в другом смысле». Причина — резкое снижение стоимости транзакционных издержек в блокчейне.

Комиссии за транзакции в Ethereum значительно снизились за последние годы, что привело к росту числа сделок. Это изменило структуру доходов: теперь большая часть прибыли идет от приложений, а не протоколов. Конкуренция между протоколами усилилась, появились новые инициативы, помимо улучшения UX и повышения стоимости токенов.

Трижды увеличенная прибыль для держателей токенов

Значительным изменением стало увеличение в 3 раза в 2025 году моделей распределения прибыли и вознаграждений. Были реализованы программы обратного выкупа токенов и выплаты доходов пользователям, что помогло закрепить токены как актив, а не только как инструмент спекуляции.

Основные тренды 2026 года — инфраструктурное развитие

По мнению Coinbase Institutional, в 2026 году тренды DeFi сосредоточатся на бессрочных фьючерсах, предсказательных рынках и платежах через стейблкоины. Это свидетельствует о том, что DeFi выходит за рамки спекуляций и движется к полноценной финансовой инфраструктуре.

Проблемы и решения DAO

Также выявлены проблемы, с которыми сталкиваются DAO: недостаток стимулов для участия в управлении, уход мелких участников, высокие барьеры входа и другие. Для достижения истинной децентрализованной власти к 2026 году потребуется кардинально пересмотреть систему вознаграждений и снизить пороги входа.

Итог: сосуществование тишины и зрелости

В 2025 году среда DAO и DeFi сочетала «поверхностную тишину» — снижение активности — с «глубокой эволюцией» — развитием продуктов и перестройкой экономических стимулов. Этот противоречивый феномен показывает, что DeFi переходит от чисто технологической стадии к реальному ответу на финансовые потребности. 2026 год станет годом, когда эти изменения могут привести к дальнейшему реальному росту.