Испытание устойчивости криптовалютного рынка: понимание спада в ноябре

Рынок цифровых активов испытывает значительное давление по состоянию на пятничное утро, общая капитализация криптовалют снизилась на 5,6% и достигла $3,38 трлн. Это заметно более резкое снижение по сравнению с движениями предыдущей недели. Объемы торгов сократились до $254 миллиардов по всему сектору, при этом 96 из топ-100 активов по рыночной капитализации за последние 24 часа зафиксировали убытки.

Основные показатели активов и рыночная широта

Все десять ведущих криптовалют по капитализации вошли в отрицательную зону. Bitcoin (BTC) снизился на 6,2%, торгуясь сейчас по цене $95,53K, колеблясь от внутридневного пика в $97,48K до $95,14K. Самые крупные токены на базе Ethereum показали худшие результаты: Ethereum (ETH) снизился на 1,90% до $3,30K, в то время как его стейкинговый аналог испытал аналогичное давление.

Solana (SOL) упала на 3,07% до $142,13, оказавшись среди наиболее заметных падений. В отличие от этого, TRON (TRX) продемонстрировал относительную стабильность, вырос на 2,92% до $0,31 за токен — единственный из топ-десяти, кто сохраняет восходящую динамику.

Среди 100 крупнейших по капитализации участников рынка только четыре смогли показать зеленые свечи. Zcash (ZEC) и LEO Token показали скромные приросты, хотя несколько активов потеряли двузначные суммы. Story Network (IP) зафиксировал самое резкое ухудшение — -26,15%, а Hedera (HBAR) упала на 5,07%, что отражает давление по всему сектору на инфраструктурные и альтернативные платформы уровня 1.

Метафоры макроэкономических факторов

Индустриальные наблюдатели указывают на совокупность факторов, оказывающих давление на цифровые активы. Ликвидация долгосрочных аккумуляторов, укрепление доллара США и повышенные доходности казначейских облигаций создали встречные ветры, которые, по всей видимости, нацелены именно на криптовалюты, а не на традиционные технологические акции в целом. Это расхождение — когда криптовалюты показывают худшую динамику, сохраняя при этом свою уникальную природу — говорит о том, что Bitcoin (BTC) функционирует скорее как актив, чувствительный к ликвидности и макроэкономической неопределенности, а не как чистый индекс акций.

Ожидаемое объявление ставки Федеральной резервной системы США 10 декабря может стать точкой перелома. Аналитики предполагают, что сигналы о жесткой или мягкой политике могут определить, стабилизируется ли класс активов или продолжит испытывать давление до конца года. Позитивный исход может потенциально запустить новый ралли по рисковым активам в период традиционных рождественских праздников.

Потоки институционального капитала и динамика ETF

Деятельность биржевых фондов (ETF) дала смешанные сигналы о настроениях институциональных участников. В США спотовые ETF на Bitcoin зафиксировали чистый отток в размере $869,86 миллиона в четверг — это самый крупный отток с февраля 2025 года. Это сократило совокупные притоки до $60,21 миллиарда, несмотря на исторически сильные показатели институционального принятия. Grayscale и ведущие управляющие активами зафиксировали заметную активность по выводу средств.

ETF на базе Ethereum также испытали отток в размере $259,72 миллиона, сократив общие притоки до $13,31 миллиарда по всему сектору. Однако более оптимистичный сценарий появился с запуском XRP-ETF от Canary Capital, который стартовал в четверг с $58 миллионом в дебютном объеме — что говорит о том, что институциональный интерес выходит за рамки Bitcoin и Ethereum и расширяется на диверсифицированное цифровое имущество.

Тезис о продолжении институциональных инвестиций

Несмотря на краткосрочную ценовую слабость, 2025 год стал точкой перелома для внедрения институционального капитала в цифровые активы. Крупные институты теперь владеют более чем 4 миллионами токенов Bitcoin, что свидетельствует о структурных изменениях в составе собственности. Более того, институты начали вкладывать капитал в DeFi-доходные возможности, превращая Bitcoin из чистого хранилища стоимости в актив, приносящий доход.

Это слияние — сочетание институционального импульса и развития инфраструктуры DeFi на базе Bitcoin — позиционирует цифровые активы для расширенного использования как в традиционных финансах, так и в розничных каналах. По мере развития технологий и расширения функциональности DeFi путь от Уолл-стрит к Мейн-стрит становится все более очевидным.

Технические уровни и краткосрочный прогноз

Bitcoin (BTC) торгуется около $95,53K после снижения к $95,14K в течение дня. Ближайшая поддержка находится около $94,500, а более значимый уровень — около $90,000. В то же время восстановление выше порога в $100,000 откроет путь к сопротивлению в $103,000.

Ethereum (ETH) по цене $3,30K может снова протестировать уровень ниже психологической отметки в $3,000, если давление продаж сохранится. В сценарии восстановления цели — зона в $3,500 и возможное сопротивление в $3,650, которое было достигнуто несколько недель назад.

Индекс страха и жадности в криптовалютах снизился до 22, что отражает психологию капитуляции среди сегментов рынка. Исторический опыт показывает, что экстремальные уровни страха иногда предшествуют отскокам при перепроданности, особенно когда макроэкономические условия стабилизируются или появляются неожиданные положительные катализаторы.

Прогнозы на будущее

Краткосрочный сценарий во многом зависит от геополитических событий и публикаций экономических данных США по мере открытия рынков после недавних праздников. Хотя возможна дальнейшая слабость, консенсус среди институциональных участников предполагает, что текущие заниженные оценки могут стать возможностью для накопления для тех, кто ориентирован на долгосрочные инвестиции. Решение по ставке в декабре — самый важный риск в ближайшее время, способный кардинально изменить ожидания участников рынка по всему спектру цифровых активов.