Суд Массачусетса сигнализирует о запрете контрактов на спортивные прогнозы Kalshi в знаковом регуляторном конфликте

Источник: CryptoTale Оригинальный заголовок: Кейсы Kalshi в Массачусетсе проверяют правила финансового регулирования и азартных игр Оригинальная ссылка: Массачусетс переходит к блокировке спортивных контрактов Kalshi, инициируя юридическую борьбу по классификации рынка в суде штата. Во вторник судья Верховного суда Кристофер Барри-Смид дал знак о предстоящем запрете на спортивные предложения платформы. Спор сосредоточен на том, подпадают ли контрактные сделки Kalshi, основанные на событиях, под федеральное финансовое регулирование или законы штата о азартных играх, и как эти границы применимы.

Судебное оспаривание федерального контроля над рынками в штате

Юридический спор возник в Верховном суде Массачусетса во вторник, когда судья Кристофер Барри-Смид вынес предварительное решение. Он согласился с мнением государственных регуляторов о том, что Kalshi может нарушать законы штата о спортивных ставках. Особенно он отметил, что платформа должна получить лицензию штата для предложения контрактов, связанных со спортивными событиями.

Судья указал, что планирует вынести injunction к концу недели. Однако он поручил чиновникам Массачусетса избегать нарушения существующих контрактов. Согласно решению, штат должен представить проект injunction к среде. Kalshi имеет до пятницы, чтобы ответить.

Барри-Смид написал, что требование лицензирования служит общественным интересам. Он добавил, что закон Массачусетса применяется к любой компании, предлагающей спортивные ставки в штате. В результате суд отклонил аргументы о том, что Kalshi действует вне юрисдикции штата.

Дело возникло из иска, поданного в сентябре генеральным прокурором Массачусетса Андреа Кэмпбелл. Она обвинила Kalshi в предоставлении нелицензированных спортивных ставок через бинарные прогнозные контракты. В Массачусетсе для спортивных ставок требуется лицензия, а также налог в 20% на доходы от мобильных ставок.

Кэмпбелл приветствовала решение в публичном заявлении. Она заявила, что компании должны соблюдать правила азартных игр Массачусетса без исключений. Также она указала на риски для общественного здоровья, связанные с нерегулируемой азартной деятельностью.

Спортивные контракты, ставки и деривативы

Изначально Kalshi запускалась как рынок прогнозов по экономическим индикаторам и мировым событиям. Со временем она расширилась до контрактов, связанных со спортом. Согласно судебным документам, Kalshi начала предлагать спортивные рынки в январе 2025 года.

К маю 2025 года спортивные ставки составляли 70% доходов Kalshi. Этот сдвиг привел к быстрому росту и расширению видимости платформы. Однако он также привлек внимание регуляторов штата, контролирующих спортивные ставки.

Kalshi утверждала, что ее деятельность регулируется федеральным законом. В частности, компания заявила, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами регулирует ее контракты. Поэтому она утверждала, что Массачусетс не имеет полномочий блокировать ее спортивные рынки.

Судья Барри-Смид отверг эту позицию. Он написал, что Конгресс явно ограничил бы полномочия штата, если бы федеральный закон это требовал. Согласно решению, Массачусетс сохраняет право регулировать деятельность по спортивным ставкам.

Судья также отклонил утверждение Kalshi о том, что запрет был бы финансово разрушительным. Он отметил, что компания расширилась в регулируемых штатах, несмотря на предупреждения о возможных штрафах. Согласно приказу, Kalshi решила принять этот регуляторный риск.

Если injunction вступит в силу в пятницу, это станет первым в штате запретом на контракты спортивных прогнозов. Юридические эксперты отметили, что ранее в США не существовало запрета на такие контракты.

Спор о лицензировании и более широкий регуляторный конфликт

Дело в Массачусетсе отражает более широкий конфликт юрисдикций по поводу prediction markets. Вопрос в том, похожи ли контракты, основанные на событиях, на финансовые деривативы или спортивные ставки. Эта разница определяет, кто — федеральные или штатные регуляторы — контролируют надзор.

Чиновники Массачусетса утверждают, что исходы спортивных событий полностью подпадают под законы о азартных играх. Kalshi утверждает, что ее контракты похожи на финансовые инструменты. Однако суд сосредоточился на требованиях к лицензированию, а не на конструкции контрактов.

Решение сигнализирует о возобновлении государственного контроля над платформами, сочетающими торговлю и ставки. Согласно суду, лицензирование обеспечивает соблюдение существующих правил защиты потребителей. Также оно позволяет осуществлять налоговое преследование в рамках закона штата.

Kalshi продолжает сталкиваться с юридическим давлением за пределами Массачусетса. Несколько штатов требуют получения лицензий для платформ спортивных ставок. Эти требования часто конфликтуют с претензиями на федеральное регулирование товарных рынков.

Несмотря на юридические вызовы, Kalshi остается хорошо капитализированной. В октябре компания привлекла $300 миллионов долларов в раунде Series D. Оценка компании составила $5 миллиардов долларов. Ведущие венчурные фонды возглавили привлечение средств, наряду с другими институциональными инвесторами.

Массачусетский суд установил сроки для окончательной формулировки injunction. Процесс направлен на приостановку новых контрактов без отмены существующих. Решение ставит в центр спора регуляторную классификацию, а не рост платформы.

Дело в Массачусетсе выводит федеральные и штатные полномочия на прямой конфликт по поводу prediction markets. Суд подчеркнул требования к лицензированию, отклонив претензии на исключительный федеральный контроль. По мере приближения сроков, это решение определяет, как спортивные прогнозные контракты будут функционировать в рамках закона США.