#JapanBondMarketSellOff 🚨

Рынок государственных облигаций Японии сталкивается с потрясениями — ожидаются глобальные волны
Резкое распродажа коснулась японских государственных облигаций (JGBs), что может стать поворотным моментом для мировых рынков. Основные причины:
1️⃣ Политический и фискальный шок
Объявление премьер-министра Такаичи Санэ 19 января о досрочных выборах и приостановке налога на продукты питания на 2 года вызвало опасения по поводу фискальной политики и роста долговых рисков.
2️⃣ Структурные проблемы с долгом
Государственный долг Японии превышает 250% ВВП. Многолетние сверхнизкие ставки скрывали внутренние уязвимости. По мере того как Банк Японии уходит от контроля кривой доходности, рынки ставят под сомнение долгосрочную устойчивость.
3️⃣ Механика рынка
Разбор базовых сделок: закрытие хедж-фондов по яп. йене, продажа JGB и казначейских облигаций США → рост доходностей, волатильность и спреды по всему миру.
Внутреннее перераспределение: банки и страховые компании сталкиваются с убытками по рыночной стоимости, могут вывести капитал из иностранных активов.
Дилемма Банка Японии: вмешаться → риск инфляции и ослабления йены; ничего не делать → рост финансового стресса.
4️⃣ Глобальные последствия
Повышение доходности JGB поднимает глобальную «безрисковую ставку», оказывая давление на долг США и Европы.
Волатильность йены может нарушить валютные рынки и carry-трейды.
Рост глобальных затрат на заимствования может замедлить рост во всем мире.
5️⃣ Перспективы
Базовый сценарий: контролируемое повышение доходности, периодические стрессовые ситуации.
Медведь: хаотичное переоценивание → кризис глобального рынка облигаций.
Дикая карта: смена политики → фискальная консолидация + нормализация Банка Японии.
Распределение JGB — это не только локальный стресс, а тест на устойчивость глобальной финансовой системы, которая десятилетиями опиралась на стабильность Японии.