SEC подтвердил, что законы о ценных бумагах применимы к токенизированным акциям: Уолл-стрит ускоряет переход к эпохе активов на блокчейне

2026-01-29 11:28:43

29 января, новости: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала новые руководящие принципы, ясно указав, что независимо от того, выпускаются ли ценные бумаги в виде блокчейн-токенов, их юридическая природа по-прежнему регулируется федеральным законодательством США о ценных бумагах. Иными словами, такие традиционные финансовые активы, как акции, облигации и другие, после «выведения на блокчейн» всё равно должны соблюдать требования регистрации, раскрытия информации, отчетности и правил противодействия мошенничеству.

В заявлении SEC подчеркнула, что форма представления ценных бумаг или способ учета их держателей не изменяет их юридическую сущность. Это означает, что токенизированные ценные бумаги сначала являются ценными бумагами, а уже потом — технологическим продуктом. Эта позиция обеспечивает ясный путь соблюдения нормативных требований для выпускаемых на блокчейне активов и устраняет ранее существовавшие неопределенности, связанные с «техническими освобождениями».

Токенизация — это отображение прав собственности на реальные активы в виде цифровых токенов на блокчейне. Сторонники считают, что такая модель способна сократить время расчетов, снизить издержки и повысить прозрачность. По мере того, как глобальные финансовые институты исследуют это направление, отношение регуляторов становится ключевым фактором расширения рынка. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк ранее в Давосе заявил, что переход финансовой системы к токенизации — «неизбежный» процесс.

SEC также различила два типа структур токенизации: один инициируется непосредственно эмитентом оригинальных ценных бумаг, другой — сторонней организацией. Даже токены, не связанные напрямую с правами на исходные акции, если их цена связана с ценой ценных бумаг, должны соблюдать нормативные рамки регулирования ценных бумаг.

Однако данный руководящий документ не полностью решает вопросы соблюдения правил на вторичном рынке. Некоторые компании уже запустили услуги по токенизации акций за пределами США. Генеральный директор Robinhood Владу Теневу считает, что если бы акции в тот момент были реализованы с использованием блокчейна, это могло бы предотвратить перебои в торговле, как в случае с событием GameStop 2021 года.

Внутри США соответствующее законодательство все еще находится в стадии обсуждения. Закон «Clarity Act» рассматривается как возможный инструмент для создания более ясных нормативных условий для токенизированных активов, однако прогресс в его принятии неоднократно тормозился. Генеральный директор CEX Брайан Армстронг публично выступил против некоторых положений этого закона, считая, что он может ограничить развитие токенизированных акций.

Тем не менее, подтверждение SEC о применимости регулирования заложило основу для интеграции традиционных финансовых инструментов с блокчейн-технологиями. По мере прояснения нормативной базы, токенизированные акции переходят от концепции к реальности и становятся важной частью цифровизации капиталовложений.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .