Solana становится стратегическим выбором R3 для токенизации акций с дивидендами и институциональных активов в блокчейне

Компания инфраструктуры блокчейн R3 провела фундаментальную переориентацию своего бизнеса, сосредоточившись на токенизации реальных активов и ончейн-рынков капитала. Эта стратегия использует Solana в качестве основной технической базы, предлагая новый взгляд на то, как институциональные активы — включая акции с полугодовыми дивидендами, частные кредиты и инструменты торгового финансирования — могут работать нативно в экосистеме блокчейн. Эти стратегические изменения возникли после того, как R3 провела всестороннюю оценку ландшафта блокчейн более чем за десятилетие, создавая инфраструктуру для бирж, финансовых институтов и центральных банков.

Почему R3 выбрала Solana для будущего рынка капитала

Решение R3 выбрать Solana в качестве стратегической базы не было поспешным. Тодд Макдональд, один из основателей R3, объяснил, что компания провела всестороннюю оценку, общаясь практически со всеми существующими слоями 1 и 2, прежде чем окончательно остановиться на конференции Accelerate blockchain в мае 2025 года.

Причина выбора Solana заключается в её технических характеристиках и философии дизайна. R3 рассматривает Solana не просто как универсальный блокчейн, а как «Nasdaq в мире блокчейн» — платформу, специально разработанную для поддержки высокопроизводительного рынка капитала, а не как экспериментальную площадку. Высокая пропускная способность, эффективная архитектура и фокус на торговле с высокой скоростью делают Solana идеальным кандидатом для обработки объёмов транзакций институционального рынка капитала в будущем.

Макдональд отметил, что долгосрочное видение R3 предполагает, что все рынки в конечном итоге станут ончейн-рынками. «Мы считаем, что Solana — лучшая сеть для этого будущего», — подчеркнул он, добавив, что этот сдвиг — не только о технологиях, а о выборе инфраструктуры, способной поддержать трансформацию глобального рынка капитала.

Ликвидность: настоящая преграда токенизации реальных активов

Говоря о токенизации реальных активов, многие сосредоточены на технических аспектах — представлении акций с регулярными дивидендами или облигаций в виде цифровых токенов, которыми можно торговать. Однако, по мнению Макдональда, настоящая проблема — это ликвидность.

«Главное в DeFi — заимствование и кредитование», — подчеркнул он, добавив, что прорыв наступит, когда токенизированные активы реального мира смогут приниматься в качестве надежных залогов, сопоставимых с нативными криптоактивами. В настоящее время ликвидность ограничена — особенно для инструментов с регулярными дивидендами и структурированными платежами — а в некоторых случаях и из-за регуляторных ограничений, что снижает интерес инвесторов DeFi к этим продуктам.

Эту проблему нельзя решить простым выпуском большего количества токенов. R3 ориентируется на существующий спрос рынка, а не на принуждение к принятию. Многие умные ончейн-инвесторы сейчас ищут более стабильные результаты с меньшей корреляцией с волатильностью крипторынка. Это создает реальные возможности для традиционных активов, которые можно упаковать нативно для DeFi.

Частные кредиты и торговое финансирование: целевые активы R3

Стратегия активов R3 ориентирована на инструменты с более высокой доходностью. Частное кредитование — ключевой столп, с простым, но стратегическим подходом: «Вам нужны основные доходы, чтобы привлечь внимание», — говорит Макдональд. Доходность около 10% очень резонирует с ончейн-инвесторами, создавая сильные экономические стимулы для участия.

Однако эти продукты должны балансировать три элемента: доходность, ликвидность и составляемость. Это серьезная задача, учитывая, что частные кредиты на традиционном рынке часто имеют квартальные графики ликвидности или основаны на «обещаниях», что трудно согласовать с ожиданиями DeFi о мгновенных обменах.

Помимо частных кредитов, R3 видит значительные возможности в торговом финансировании, где спрос и предложение очень эластичны. «Если DeFi-менеджеры действительно сосредоточатся на торговом финансировании, предложение из традиционного мира очень велико», — пояснил Макдональд. Глобальный рынок торгового финансирования огромен, но очень фрагментирован, включает разные юрисдикции, специальные контракты и несогласованные стандарты данных. Блокчейн способен преодолеть эти барьеры, обеспечивая прозрачность и стандартизацию, необходимые для более точной оценки рисков и быстрого развития ликвидности.

Со стороны эмитентов R3 уже сформировала партнерства с ведущими управляющими активами, владельцами других активов — от фабрик до транспортных компаний — которые рассматривают токенизацию как инновационный канал распространения и механизм привлечения капитала. Цель — не только оцифровать традиционные продукты в ончейн, но и переосмыслить их так, чтобы их можно было инвестировать, торговать и комбинировать нативно в экосистеме DeFi.

Протокол Corda: хранилище результатов для экосистемы DeFi Solana

Видение R3 реализуется через недавно анонсированный протокол Corda, созданный нативно на Solana. Этот протокол вводит хранилище результатов, поддерживаемое реальными активами, профессионально курируемыми, и выпускает ликвидные токены хранилища, которые можно выкупать с гибкостью, ранее недоступной.

Запуск запланирован на первую половину 2026 года. Протокол Corda предназначен для предоставления держателям стейблкоинов доступа к токенизированным долговым инструментам, фондам, секьюритизациям, связанным с перестрахованием, и активам, приносящим дивиденды, без ущерба для ликвидности или составляемости, характерных для DeFi.

Через этот протокол доступные активы будут поддерживаться внутренним уровнем ликвидности, что позволит мгновенно обменивать обычно неликвидные или с очень ограниченной ликвидностью активы. Это откроет возможность использовать такие активы в качестве залога в масштабных операциях. Протокол Corda будет интегрирован с ведущими кураторами и протоколами кредитования для поддержки заимствований и построения леверидж-позиций, ранее невозможных для традиционных инструментов.

Первоначальный спрос уже показывает сильный импульс — протокол Corda получил более 30 000 предварительных регистраций на сегодняшний день, что свидетельствует о заинтересованности рынка в новом доступе к результатам с институциональной качеством в блокчейне.

DeFi на Solana vs Ethereum: динамика роста и стратегические различия

Чтобы понять важность выбора Solana для R3, нужно рассмотреть ландшафт DeFi в более широком контексте. Ethereum остается доминирующей платформой по общему заблокированному объему (TVL), что отражает глубокую ликвидность, широкую экосистему разработчиков и зрелую институциональную адаптацию. Однако Solana зарекомендовала себя как одна из самых быстрорастущих платформ DeFi.

Последние данные показывают, что экосистема DeFi Solana содержит более $9 миллиардов в TVL, что делает её одной из ведущих сетей после Ethereum и Layer 2, а в некоторые периоды даже сравнивает или конкурирует с совокупной активностью DeFi на Layer 2 Ethereum. Преимущество Solana — в высокой пропускной способности, очень низких транзакционных издержках и растущем вовлечении пользователей.

Модель Solana стимулировала значительный рост объема ончейн-транзакций и числа активных кошельков, особенно для торговых приложений и приложений с высокой частотой операций, хотя Ethereum по-прежнему удерживает доминирование по общему TVL и доле традиционных институциональных активов. Тем не менее, тренды показывают, что Solana становится всё более привлекательной для институциональных инвесторов, ищущих более эффективные по стоимости и более отзывчивые платформы для торговли с высокой скоростью.

От чистой спекуляции к структурированному капиталу

С момента объявления стратегического партнерства с Solana Foundation в мае 2025 года R3 провела последние восемь-девять месяцев, сосредоточившись почти полностью на одном фундаментальном вопросе: как токенизировать активы на триллионы долларов и вывести их на блокчейн так, чтобы это было действительно полезно для инвесторов?

Макдональд отметил значительный сдвиг фокуса в экосистеме Solana в сторону формирования и структурирования капитала, а не просто спекуляций. Это отражает растущую зрелость рынка, где ончейн-инвесторы ищут не только высокие доходы, но и стабильность и диверсификацию.

Опираясь на опыт R3 в управлении более чем $10 миллиардов активов через платформу Corda, сотрудничество с ведущими институтами, включая HSBC, Bank of America, Bank Italia, Monetary Authority of Singapore, Swiss National Bank, Euroclear, SDX и SBI, компании хорошо понимают, что нужно традиционным финансовым институтам для участия в этой цифровой трансформации.

Повышение ликвидности для токенизированных реальных активов также потребует более диверсифицированных потоков капитала, размещенных напрямую ончейн. Макдональд отметил, что, несмотря на наличие крупных DeFi-игроков, участие в балансовых операциях все еще недостаточно разнообразно. «Нам нужно больше балансовых структур, готовых выделять капитал», — сказал он, добавив, что более гибкие механизмы выкупа предоставят реальные возможности для инвесторов.

Закрытие разрыва между Уолл-стрит и ончейн

Конечная цель стратегии R3 — устранить растущий разрыв между спросом инвесторов DeFi на стабильные доходы и предложением качественных институциональных активов, доступных на традиционных рынках. Несмотря на то, что сотни миллиардов долларов реальных активов уже представлены ончейн, большая часть доходов институционального класса — особенно такие инструменты, как акции с полугодовыми дивидендами и привлекательной структурой выплат — все еще вынуждает капитал выходить за пределы цепочки.

«Наша цель — закрыть этот разрыв», — сказал Макдональд. «Чтобы вывести качественные активы Уолл-стрит в ончейн так, чтобы это наконец имело смысл для DeFi, и чтобы крупный офчейн-капитал мог масштабно входить на ончейн-рынки».

Эта трансформация — не только о технологиях блокчейн или о понимании инвесторов, а о создании такой экосистемы, где традиционный рынок капитала и нативный DeFi могут работать синергично, обеспечивая эффективность, прозрачность и лучший доступ для всех участников — от мелких инвесторов до глобальных институтов.